久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

天然氣重卡9月再次爆量，行業(yè)景氣度加速。根據(jù)第一商用車(chē)網(wǎng)數(shù)據(jù)（交強(qiáng)險(xiǎn)口徑，不含出口和軍車(chē)），9月份國(guó)內(nèi)燃?xì)庵乜ㄤN(xiāo)量2.5萬(wàn)輛，自2020年4月份之后首次突破2萬(wàn)輛大關(guān)；繼8月份同比增長(zhǎng)562%后，9月份實(shí)現(xiàn)743%的同比增速，同比和環(huán)比繼續(xù)擴(kuò)大漲幅，單月滲透率繼續(xù)保持高位。9月份銷(xiāo)量成為天然氣重卡市場(chǎng)史上第二高月銷(xiāo)量（僅低于2019年6月），市場(chǎng)需求呈爆發(fā)式增長(zhǎng)。
　　受益于天然氣重卡市場(chǎng)高景氣度，產(chǎn)業(yè)鏈配套企業(yè)呈現(xiàn)出供不應(yīng)求的景象。目前LNG車(chē)用氣瓶市場(chǎng)的主要玩家包括中集圣達(dá)因、富瑞特裝、奧揚(yáng)科技、長(zhǎng)春致遠(yuǎn)等，格局較為穩(wěn)定。根據(jù)中集安瑞科官網(wǎng)公告，旗下公司中集圣達(dá)因8、9月份LNG車(chē)用瓶訂單近4億元，同比增長(zhǎng)超80倍；1-9月累計(jì)訂單超7億元，同比增長(zhǎng)近34倍，比21年同期增長(zhǎng)了3.4倍。LNG氣瓶環(huán)節(jié)處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，部分企業(yè)醞釀提價(jià)抬升盈利能力。
　　冬季氣價(jià)波動(dòng)對(duì)天然氣重卡性價(jià)比影響甚微。燃?xì)庵乜ǘ唐诳礆獠癖龋衅诳刺烊粴庠谝淮文茉吹谋壤?。根?jù)奧揚(yáng)科技招股書(shū)，只有當(dāng)氣油價(jià)比高于0.76時(shí)（每方LNG與每升柴油的價(jià)比為0.76時(shí)），天然氣重卡的經(jīng)濟(jì)性才會(huì)變?yōu)樨?fù)數(shù)。截至2023年9月，LNG價(jià)格為4184元/噸，柴油(0#,全國(guó)VI)價(jià)格為8390元/噸，當(dāng)前氣柴比已低至0.50左右。隨著OPEC減產(chǎn)、俄羅斯汽柴油出口減少，預(yù)計(jì)國(guó)際油價(jià)仍將維持高位。即便考慮到冬季取暖需求導(dǎo)致氣價(jià)上漲，假設(shè)氣價(jià)漲20%而油價(jià)不變，預(yù)計(jì)氣柴比僅上升至0.60，相比于歷史數(shù)據(jù)依然處于非常低的水平。
　　天然氣重卡行業(yè)景氣度有望持續(xù)。隨著下游主機(jī)廠對(duì)天然氣重卡前景的信心提升，主機(jī)廠紛紛進(jìn)一步加大生產(chǎn)和儲(chǔ)備力度，明年春季旺季的銷(xiāo)量有進(jìn)一步提升的可能性。長(zhǎng)期來(lái)看，天然氣重卡的碳排放是柴油重卡的一半，是目前長(zhǎng)距離干線運(yùn)輸?shù)淖罴呀鉀Q方案之一，因此天然氣重卡市場(chǎng)的增長(zhǎng)勢(shì)頭有望延續(xù)，持續(xù)拉動(dòng)對(duì)上游產(chǎn)業(yè)鏈的需求。
　　投資建議。在氣價(jià)低迷、油價(jià)高企的背景下，本輪燃?xì)庵乜ㄐ枨蟪掷m(xù)節(jié)節(jié)攀升，而全產(chǎn)業(yè)鏈在過(guò)去幾年的行業(yè)低迷時(shí)期產(chǎn)能縮緊，導(dǎo)致了目前供不應(yīng)求的局面。天然氣重卡產(chǎn)業(yè)鏈核心幾個(gè)環(huán)節(jié)：氣瓶、發(fā)動(dòng)機(jī)、尾氣催化劑等都是受益環(huán)節(jié)。其中，LNG車(chē)用氣瓶臨近重新議價(jià)時(shí)期，價(jià)格和利潤(rùn)率有望持續(xù)提升。建議關(guān)注本輪產(chǎn)業(yè)鏈核心標(biāo)的富瑞特裝、致遠(yuǎn)新能、中自科技、濰柴動(dòng)力（汽車(chē)組覆蓋）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：油價(jià)和氣價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；未來(lái)產(chǎn)能擴(kuò)張導(dǎo)致過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。