>> 國泰君安-通信設備及服務行業(yè)2023年第42周周報：重視海風反轉(zhuǎn)機會，關(guān)注5.5G的邏輯推演-231015
| 上傳日期： |
2023/10/16 |
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| 1681KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王彥龍，黎明聰 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權(quán)限： |
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本報告導讀：
海風推進加速，重視低估值海風反轉(zhuǎn)的機會；5.5G進入發(fā)展新周期，主要看場景的發(fā)展進程。
摘要：
海風推進加速，重視低估值海風反轉(zhuǎn)的機會。近日全國多地海風項目有加速推進的趨勢。江蘇省，800M大豐項目落定，射陽1GW通過核準，前期制約因素已經(jīng)逐漸消除。除了海風大省，其他省市也動作頻頻，如山東海衛(wèi)450mw、山東招遠2.6GW建設項目、浙江溫州洞頭、海南等地項目的規(guī)劃、批復或者核準。此外，海外訂單的落地也成為貫穿2023年的主旋律，中天、東纜等陸續(xù)公布較多海外訂單，并有望在未來幾年進行交付。我們認為當前應重視前期調(diào)整較為充分的海底電纜板塊，重點推薦標的為亨通光電，中天科技，受益標的為東方電纜.
5.5G進入發(fā)展新周期，主要看場景的發(fā)展進程。近日，華為宣布2024年將會推出面向商用的5.5G/5G-A全套網(wǎng)絡設備，5G-A標準化、產(chǎn)業(yè)鏈、商用場景等各個方面都日趨成熟。5G-A真正的規(guī)模部署，我們認為主要是取決于后續(xù)場景的落地情況。例如，聯(lián)物/行業(yè)方面，電力、工業(yè)，視頻監(jiān)控等細分領域給予了無限想象空間，5G-A低時延、大上行和高可靠能力使能全連接工廠全面實現(xiàn)無線連接，加速工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)數(shù)智轉(zhuǎn)型；聯(lián)車方面，車路協(xié)同和車云協(xié)同在駕駛感知、道路優(yōu)化方面意義重大。我們預計5.5G的標準和產(chǎn)品升級還需要進一步進行，商用網(wǎng)絡落地的路途更是慎重道遠，建議關(guān)注新技術(shù)導入期邏輯層面的投資機會。
投資建議：主線將是圍繞數(shù)字經(jīng)濟數(shù)據(jù)要素、人工智能和中特估等。1）AI帶來的光電板塊需求預期上修和技術(shù)創(chuàng)新機會，推薦新易盛、天孚通信、光庫科技、中興通訊、光迅科技、仕佳光子等，受益標的為博創(chuàng)科技、華工科技、神宇股份、兆龍互連等；2）數(shù)據(jù)要素：運營商板塊是數(shù)字經(jīng)濟基建和運營的核心，推薦中國聯(lián)通，受益標的為中國移動、中國電信；3）低估值板塊預期反轉(zhuǎn)機會，包括新能源海纜、電網(wǎng)信息化、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等，推薦威勝信息、力合微、亨通光電、中天科技、長飛光纖、和而泰、拓邦股份、朗特智能等，受益標的為英維克等。4）衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：推薦鋮昌科技、受益標的為信科移動。
風險提示：AI及云業(yè)務發(fā)展不及預期，流量類業(yè)務及產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應用發(fā)展不及預期。
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