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本期（10月9日-10月13日），滬深300下跌0.7%，機(jī)械板塊下跌2.5%，在所有一級(jí)行業(yè)中排名20。細(xì)分行業(yè)看，半導(dǎo)體設(shè)備漲幅最大、上漲5.1%；電梯跌幅最大、下跌5.0%。
　　本周觀點(diǎn)
　　工程機(jī)械內(nèi)銷(xiāo)有望迎邊際改善，外銷(xiāo)穩(wěn)步增長(zhǎng)
　　據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)挖掘機(jī)主要制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2023年9月銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機(jī)14283臺(tái)，同比下降32.6%，其中國(guó)內(nèi)6263臺(tái)，同比下降40.5%；出口8020臺(tái)，同比下降24.8%。我們認(rèn)為挖機(jī)內(nèi)外銷(xiāo)表現(xiàn)均在一定程度上受到去年同期較高基數(shù)影響，此外國(guó)三切國(guó)四政策也導(dǎo)致了部分需求前置。內(nèi)銷(xiāo)有望迎邊際改善。房地產(chǎn)市場(chǎng)方面，隨著認(rèn)房不認(rèn)貸、一二線城市限購(gòu)限貸政策放松，據(jù)中指研究院統(tǒng)計(jì)，Top100房企9月單月銷(xiāo)售額雖仍同比下滑24.1%,但環(huán)比增長(zhǎng)24.8%，預(yù)計(jì)隨著后續(xù)房地產(chǎn)市場(chǎng)優(yōu)化政策不斷落地，其將利好相關(guān)工程機(jī)械需求改善?；案滦枨蠓矫?，隨著相關(guān)穩(wěn)增長(zhǎng)政策不斷出臺(tái)，重大基建項(xiàng)目有望不斷落地，此外，以工程機(jī)械行業(yè)8年左右的更新周期來(lái)看，預(yù)計(jì)2024年更新需求有望上行（上一輪上行周期起點(diǎn)為2016年）。綜上，我們認(rèn)為在房地產(chǎn)、基建有望迎邊際改善，疊加2024年起更新需求有望上行的背景下，當(dāng)前國(guó)內(nèi)工程機(jī)械需求雖仍處于底部，后續(xù)有望迎邊際改善。外銷(xiāo)穩(wěn)步增長(zhǎng)。根據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2023M1-M8工程機(jī)械出口金額330.66億美元，同比增長(zhǎng)16.6%。結(jié)構(gòu)上看，挖掘機(jī)對(duì)出口貢獻(xiàn)有所下滑，起重機(jī)等大型設(shè)備出口仍保持較高增長(zhǎng)。我們認(rèn)為當(dāng)前國(guó)產(chǎn)廠商在海外品牌影響力、銷(xiāo)售渠道等多方面已取得較大突破，預(yù)計(jì)工程機(jī)械外銷(xiāo)穩(wěn)步增長(zhǎng)。
　　投資建議：
　　重點(diǎn)推薦三一重工、徐工機(jī)械、中聯(lián)重科、恒立液壓、安徽合力、杭叉集團(tuán)、浙江鼎力、諾力股份等！
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，外部需求波動(dòng)。