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本報(bào)告導(dǎo)讀：近期，中美關(guān)系迎來(lái)破冰之旅。目前來(lái)看，中美雙方在氣候、金融、人文等領(lǐng)域達(dá)成共識(shí)，都同意在爭(zhēng)議領(lǐng)域保持溝通機(jī)制。后續(xù)關(guān)注11月APEC、COP28，關(guān)稅重審等。我們認(rèn)為，本輪中美關(guān)系進(jìn)一步企穩(wěn)，可能對(duì)綠色能源、醫(yī)藥等行業(yè)形成利好，此外關(guān)注美國(guó)對(duì)華傳統(tǒng)制造業(yè)（非關(guān)鍵領(lǐng)域）進(jìn)口關(guān)稅的調(diào)整可能。
　　摘要：
　　近期，中美關(guān)系迎來(lái)破冰之旅，可能對(duì)綠色能源、醫(yī)藥等行業(yè)形成利好，此外關(guān)注美國(guó)對(duì)華傳統(tǒng)制造業(yè)（非關(guān)鍵領(lǐng)域）進(jìn)口關(guān)稅的調(diào)整可能。伴隨著6月布林肯重啟訪華之后，中美關(guān)系開(kāi)啟新一輪破冰之旅，呈現(xiàn)逐步升溫趨勢(shì)：
　　2023年6月后，中美關(guān)系持續(xù)升溫。2022年11月14日巴厘島中美元首會(huì)晤之后，“無(wú)人飛艇”、“蔡英文竄美”等事件打亂了中美對(duì)話的節(jié)奏。6月以來(lái)，布林肯重啟訪華，耶倫、雷蒙多等重要官員也開(kāi)啟訪華之旅，特別是近期參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖舒默率領(lǐng)代表團(tuán)訪華，標(biāo)志著中美關(guān)系進(jìn)一步企穩(wěn)。
　　中美雙方在氣候、金融、人文等領(lǐng)域達(dá)成共識(shí)，都同意在爭(zhēng)議領(lǐng)域保持溝通機(jī)制。首先，中美雙方在對(duì)話機(jī)制上達(dá)成了一致共識(shí)，保持溝通、減少誤解。從合作領(lǐng)域來(lái)看，氣候、金融、人文旅游，是中美有望進(jìn)一步加強(qiáng)合作的領(lǐng)域。經(jīng)貿(mào)、科技等領(lǐng)域，中美雙方仍存在不小的分歧，但都暗示避免沖突進(jìn)一步加劇。
　　后續(xù)中美關(guān)系的看點(diǎn)：關(guān)注11月APEC、COP28，關(guān)稅重審等。中美企穩(wěn)背景下，除綠色能源（氣候合作一直是共識(shí)）外，醫(yī)藥相關(guān)領(lǐng)域可能也是利好方向。在關(guān)稅方面，我們認(rèn)為調(diào)減可能性有限。若出現(xiàn)調(diào)減，我們認(rèn)為對(duì)傳統(tǒng)制造領(lǐng)域（比如輕工、紡服、家電、機(jī)械等）相對(duì)利好。此外，關(guān)注2024年初的中美商務(wù)副部長(zhǎng)第一次會(huì)議，人文旅游關(guān)注在中國(guó)舉辦2024年中美旅游高層對(duì)話。
　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)：需求表現(xiàn)分化，巴以沖突驅(qū)動(dòng)原油、貴金屬反彈。從上中下游角度來(lái)看，上游原油、焦煤價(jià)格反彈，鐵礦庫(kù)存回落；中游螺紋價(jià)格有所回落；下游100大中城市成交土地面積走平，上海地鐵客運(yùn)量、30大中城市商品房成交面積節(jié)后有所反彈。物價(jià)方面，豬肉、蔬菜批發(fā)價(jià)格均延續(xù)回落趨勢(shì)。其他方面，國(guó)債利率橫盤震蕩，期限利差收窄，美元指數(shù)反彈。從需求端角度來(lái)看，全國(guó)商品房成交面積反彈，全國(guó)二手房掛牌出售價(jià)格總體持平，出售掛牌數(shù)量有所縮量。建材綜合指數(shù)整體反彈，開(kāi)工率相對(duì)較低。從產(chǎn)業(yè)鏈角度來(lái)看，農(nóng)產(chǎn)品中，內(nèi)盤作物、油脂油料多數(shù)下跌，外盤表現(xiàn)相反；油價(jià)、天然氣價(jià)反彈，產(chǎn)業(yè)鏈商品價(jià)格卻多數(shù)下跌；黑色鏈整體下跌，成材基本全部下跌，僅爐料反彈；有色金屬價(jià)格多反彈，貴金屬領(lǐng)漲。
　　下周關(guān)注：下周中國(guó)公布10月LPR，美國(guó)公布9月零售銷售。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：中美關(guān)系發(fā)生“黑天鵝”事件，摩擦進(jìn)一步升級(jí)。