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主要觀點(diǎn)
　　估值上看，本周期貨盤(pán)面高位震蕩，經(jīng)過(guò)上漲后絕對(duì)值處于較高水平，已經(jīng)pircein了11月美金報(bào)價(jià)上漲預(yù)期（萬(wàn)一沒(méi)兌現(xiàn)或者上漲不及預(yù)期），盤(pán)面接下來(lái)高位震蕩更為合理?；钏絼t是由于期貨波動(dòng)造成，現(xiàn)貨以被動(dòng)跟隨為主。鑒于當(dāng)下2401合約之前漂針漿都不算緊張（但闊葉依舊市場(chǎng)反映偏緊一些），估值偏貴。
　　驅(qū)動(dòng)上看，原本預(yù)期的需求差逐步被數(shù)據(jù)證偽，市場(chǎng)對(duì)于供需兩旺的格局在最近一個(gè)月形成了新的共識(shí)，因此盤(pán)面上漲力度強(qiáng)硬有力。2401合約上漲到6300附近市場(chǎng)有所分歧，多頭減倉(cāng)明顯。但整體供需格局依舊有利于多頭，只是在文化紙社會(huì)庫(kù)存逐步累庫(kù)趨勢(shì)的背景下，整體的驅(qū)動(dòng)在走弱。而美金報(bào)價(jià)又依賴于盤(pán)面走強(qiáng)或走弱，因此未來(lái)一周盤(pán)面的波動(dòng)有一定的不確定性，建議以逢低滾動(dòng)做多思維參與為佳。
　　綜上，紙漿的倉(cāng)單壓制壓力猶存，闊葉漿偏緊但漂針漿市場(chǎng)貨源依舊不少，除非龍頭企業(yè)大幅收貨造成貨源緊張。鑒于宏觀面偏中性、產(chǎn)業(yè)維度偏多、技術(shù)面和資金面也偏多的客觀形勢(shì)，操作上以逢低做多思維為主，需要密切關(guān)注宏觀情緒的變化。