>> 華龍證券-投顧周報：“國家隊入場”，輕指數(shù)重個股-231016
| 上傳日期： |
2023/10/16 |
大小： |
2178KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華龍證券 |
| 評級： |
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作者： |
張紅，廖貽賢 |
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一、上周市場概況
本周行業(yè)板塊漲幅居前的有醫(yī)藥生物、電子、煤炭、銀行、石油石化等；行業(yè)板塊跌幅居前的有社會服務(wù)、商貿(mào)零售、電力設(shè)備、食品飲料、傳媒等。本周行業(yè)板塊主力資金凈流入居前的有電子、醫(yī)藥生物、計算機(jī)、汽車、有色金屬等；行業(yè)板塊主力資金凈流出居前的有食品飲料、非銀金融、交通運輸、建筑裝飾、商貿(mào)零售等。
本周滬指延續(xù)弱勢震蕩，重心小幅下移，均線維持空頭排列；匯金增持四大行顯然未能扭轉(zhuǎn)股指當(dāng)前的弱勢，考慮到其它主要指數(shù)均早已跌破“8.25政策底”，且歷來都有“不破不立”的說法，疊加中東局勢存在較大的不確定性變化，因此滬指跌破8.25的低點的概率依然較大；同時匯金也表示未來還會繼續(xù)增持，疊加前期眾多的政策性利好，所以即便跌破前低但下行空間或十分有限。股指的相對穩(wěn)定，有利于主題投資的進(jìn)一步演繹，本周華為相關(guān)主題以及減肥藥概念延續(xù)節(jié)前強(qiáng)勢；兩市的成交量較國慶節(jié)前有所好轉(zhuǎn)，穩(wěn)定在8000億左右水平，日平均上漲家數(shù)、漲停數(shù)量明顯增多，市場情緒顯著好轉(zhuǎn)。相對來說，科創(chuàng)板指數(shù)在9月下旬形成日線級別底背離之后，走出了反彈行情，短期均線已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的拐頭，跟華為這波科技引領(lǐng)有較大的關(guān)聯(lián)性；華為不僅僅是概念，5.5G、人工智能、芯片自主等代表未來科技變革的趨勢，華為產(chǎn)品的大賣又能帶動產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績的增長。總體來說，股指底部區(qū)域，總會有一些板塊和個股先富起來，當(dāng)前就是輕指數(shù)，重個股、重趨勢的階段。各項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還在處于緩慢且連續(xù)環(huán)比修復(fù)過程中，無奈中美利差因素導(dǎo)致外資還是持續(xù)的流出，未來主要還是要看明年美聯(lián)儲降息的預(yù)期是否有改善。從北向資金流向來看，本周累計凈賣出64.39億元，其中滬股通凈賣出39.69億元，深股通凈賣出24.70億
二、宏觀部分
事件：財聯(lián)社10月11日電，10月11日晚間，農(nóng)行、中行、建行、工行紛紛公告，控股股東匯金公司增持其A股股份，且擬在未來6個月繼續(xù)增持。
評論：匯金增持四大行本質(zhì)上是前期“活躍資本市場，提振投資者信心”一攬子政策的延續(xù)，且擬在未來6個月繼續(xù)增持，更是突出穩(wěn)定市場預(yù)期的作用。從此次匯金增持的背景看，前期出臺諸多政策利好之后，市場交投依舊低迷，輿論上對于“國家隊”入場救市有非常大的期待；另外，前期受貸款降息、城投地產(chǎn)風(fēng)險等因素影響，市場對四大行為代表的上市銀行盈利能力、分紅水平等或存在一定的擔(dān)憂。中央?yún)R金公司由國務(wù)院旗下中投公司100%控股，根據(jù)國務(wù)院授權(quán)對國有重點金融企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資；匯金主要持有的是金融機(jī)構(gòu)，投資占比上看，85%以上是銀行，保險和證券加起來不到10%。從歷史上看，匯金在2008-2015年期間有6次增持國有大行，這是第7次，距離上一次已經(jīng)過去了八年，是進(jìn)一步明確穩(wěn)預(yù)期的信號；且伴隨著A股上市公司數(shù)量以及總市值體量的增長，匯金增持對股指的拉動作用呈現(xiàn)非線性減弱的趨勢；當(dāng)然這也跟國有大行的位置高低有關(guān)，低位彈性大、高位彈性小，當(dāng)前四大行均處于歷史相對高位，其中農(nóng)業(yè)銀行近期還創(chuàng)出了歷史新高。由此可見，匯金增持四大行對于股指、對于銀行股的拉動作用或有限，通過對未來6個月將繼續(xù)增持的表述來穩(wěn)定市場預(yù)期、穩(wěn)定股指，并向市場釋放出“類平準(zhǔn)基金”存在的信號。既然國家隊一直存在，可以動用的工具也不局限于市場熱議的方面，而當(dāng)前市場整體估值也處于相對低位，且宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)有了持續(xù)的邊際修復(fù)，尤其是部分行業(yè)和個股先漲起來產(chǎn)生示范作用之后，是不是可以逐步壯大市場做多的信心！現(xiàn)階段重要的就是輕指數(shù)、重個股、重行業(yè)趨勢
三、國際方面
事件：財聯(lián)社10月13日電，諾和諾德漲超3%，盤中再創(chuàng)歷史新高，總市值超4600億美元。
評論：本期策略提到要重趨勢，但擔(dān)心投資者有所誤解，特借用本期策略來提示減肥藥的階段風(fēng)險。我們都知道，最近減肥藥熱度太高，炒減肥藥的投資者天天都盯著美股的諾和諾德和禮來的股價表現(xiàn)，諾和諾德和禮來加起來超過1.3萬億美元的市值，其超越了A股所有醫(yī)藥公司市值的總和也成為不少投資者趨之若鶩的理由；兩者股價的新高牽動了眾多投資者的心，但對于A股減肥藥的炒作是到了有必要提示風(fēng)險的時候了。不可否認(rèn)，全球肥胖患者基數(shù)大以及兩家公司減肥藥臨床效果顯著可以帶來較大的想象空間，此前在8月12號的華龍掘金周策略當(dāng)中也有解讀減肥藥，有興趣的投資者可以去翻看。為什么現(xiàn)在要提示風(fēng)險？1、最主要是階段漲幅太大，板塊指數(shù)20個交易日漲幅接近30%，漲幅最大的一只股票一個月漲了接近3倍，大幅脫離了市場的整體現(xiàn)狀；2、諾和諾德上調(diào)銷量預(yù)期對股價的拉動作用不可否認(rèn)，至于對心血管、脂肪肝、腎病有多大效果還有待驗證，畢竟還在臨床期間，有什么副作用暫時也還不確定；3、對于A股減肥藥概念股來說，故事講到一定程度可能就要休息了，“馬斯克親自代言”、“上市公司董事長二期臨床以身試藥”等等，就連還在一期臨床的公司都大漲了，是不是炒作太超前了。綜上所述，不是不看好減肥藥，只是短期需要注意概念炒作
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