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核心觀點
　　上周計算機板塊上漲0.4%，略好于市場，其中華為產業(yè)鏈和算力租賃板塊表現較好。我們認為，隨著三季報披露的日益臨近，除了政策主線與產業(yè)主題外，業(yè)績也將成為個股表現的重要影響因素。
　　華為產業(yè)鏈將持續(xù)延伸擴展。自八月底以來，華為在手機、汽車等終端產品方面不斷有新品推出并迅速引爆市場，使得投資者對華為產業(yè)鏈持續(xù)保持高關注度。我們認為，華為在手機、汽車等終端產品方面的王者歸來，以及在昇騰、鯤鵬等B端產品上的快速推進，都將對產業(yè)鏈產生積極影響。
　　數據要素產業(yè)催化與落地值得期待。在三季度，我們看到了財政部及地方性政策頻出。展望四季度，我們預計數據局掛牌將進入倒計時，而公共數據運營、數據確權登記、數據交易等基礎領域政策也在緊鑼密鼓的制定過程中。我們認為，數據要素板塊標的前期調整充分，目前估值有較好吸引力。
　　數字基礎設施行業(yè)值得重視。算力已經成為繼煤炭、石油、電力之后的新基礎能源，而數據的要素化也使得數據存儲與計算需求大增。我們認為，算力與存力、運力共同構成的數字基礎設施在未來將迎來政策驅動與加速發(fā)展，相關投資機會值得關注。
　　GPT-4V實現多模態(tài)升級，有望帶來大模型應用新的拓展空間。ChatGPT和GPT-4在文本交互方面能力較強，但是文字交互只是人機交互的一小部分，OpenAI在9月25日發(fā)布的GPT-4V具備看、聽、說的能力，從而使得交互方式更加多元，也更貼合人機交互的日常場景。我們認為，多模態(tài)能力將帶來新一輪應用創(chuàng)新潮，并能對大模型落地產生新的助力。
　　投資建議與投資標的
　　華為產業(yè)鏈：建議關注中科創(chuàng)達(300496，買入)、軟通動力(301236，未評級)、廣立微(301095，未評級)、光庭信息(301221，買入)、神州數碼(000034，未評級)、高新發(fā)展(000628，未評級)、誠邁科技(300598，未評級)、拓維信息(002261，未評級)等。
　　數據要素板塊：建議關注云賽智聯(lián)(600602，未評級)、銀之杰(300085，未評級)、三維天地(301159，未評級)、深桑達A(000032，未評級)、廣電運通(002152，未評級)、中科軟(603927，未評級)、易華錄(300212，未評級)、上海鋼聯(lián)(300226，增持)、通行寶(301339，未評級)、中科江南(301153，未評級)、久遠銀海(002777，未評級)、山大地緯(688579，未評級)等標的。
　　數字基礎設施領域：建議關注亞康股份(301085，未評級)、同有科技(300302，未評級)、中科曙光(603019，買入)、浪潮信息(000977，未評級)、首都在線(300846，未評級)、銅牛信息(300895，未評級)、優(yōu)刻得-W(688158，未評級)。
　　應用領域：大模型升級和產業(yè)化加速，將帶來AI應用與算力板塊行情，AI應用領域建議關注金山辦公(688111，增持)、科大訊飛(002230，買入)、彩訊股份(300634，未評級)、新致軟件(688590，未評級)、萬興科技(300624，未評級)、泛微網絡(603039，未評級)。
　　其他：建議關注遠光軟件(002063，買入)、航天宏圖(688066，買入)、國聯(lián)股份(603613，買入)等標的。
　　風險提示
　　技術落地不及預期；政策監(jiān)管風險。