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●觀點(diǎn)概述:供應(yīng)端，海外鐵礦發(fā)運(yùn)在季末沖量結(jié)束后明顯回落，國(guó)內(nèi)到港量大幅下滑至近一個(gè)月來(lái)的低位，再加上疏港量居高不下,全國(guó)港口庫(kù)存繼續(xù)下降至近年來(lái)同期的最低位置。需求端，鋼廠虧損擴(kuò)大，盈利比率持續(xù)下滑，鐵水小幅回落并且減產(chǎn)預(yù)期逐步升溫。雖然鋼廠節(jié)后低位小幅補(bǔ)庫(kù)，但鑒于利潤(rùn)較差和存在減產(chǎn)預(yù)期,預(yù)計(jì)補(bǔ)庫(kù)持續(xù)性不足。目前終端需求旺季表現(xiàn)不及預(yù)期，但鐵水短期減產(chǎn)力度相對(duì)有限，鐵礦下方存在階段性支撐,預(yù)計(jì)短期走勢(shì)或以高位震蕩為主。
　　●供應(yīng)方面:.上周公布的澳洲巴西發(fā)貨總量為2371.8萬(wàn)噸，環(huán)比大幅下滑571.2.分地區(qū)來(lái)看,澳洲方面發(fā)貨下滑99.3萬(wàn)噸，發(fā)往中國(guó)的量下滑178.5萬(wàn)噸，巴西方面發(fā)貨下滑471.9萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)到港量大幅下滑至近一個(gè)月來(lái)的低位，再加上疏港量居高不下,全國(guó)港口庫(kù)存下降539.82萬(wàn)噸至10845.6萬(wàn)噸，為近年來(lái)同期的最低位置。
　　●需求方面:.上周全國(guó)247家鋼廠高爐開工率為82.2%,產(chǎn)能利用率為91.93%，日均鐵水產(chǎn)量為245.95萬(wàn)噸。鋼廠虧損擴(kuò)大,盈利比率持續(xù)下滑,鐵水小幅回落并且減產(chǎn)預(yù)期逐步升溫。鋼廠方面，節(jié)后低位小幅補(bǔ)庫(kù),但鑒于利潤(rùn)較差和終端需求疲弱，預(yù)計(jì)補(bǔ)庫(kù)持續(xù)性不足。
　　●價(jià)差方面:鐵礦主力合約基差走縮,跨期價(jià)差。2401-12405走擴(kuò)。
　　●風(fēng)險(xiǎn)提示:外礦供給不及預(yù)期，終端需求超預(yù)期，宏觀政策變化。