>> 萬聯(lián)證券-通信行業(yè)周觀點：華為云和林格爾數(shù)據(jù)中心項目開工，中國電信公布集采結(jié)果-231016
| 上傳日期： |
2023/10/16 |
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| 1026KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
夏清瑩 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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行業(yè)核心觀點：
上周滬深300指數(shù)下跌0.71%，申萬通信行業(yè)上漲0.49%，領(lǐng)先于指數(shù)1.20pct，在申萬一級行業(yè)中排名5位。本周建議重點關(guān)注5G、數(shù)據(jù)中心、大模型等細分板塊的投資機會。
投資要點：
產(chǎn)業(yè)動態(tài)：（1）數(shù)據(jù)中心：華為云和林格爾數(shù)據(jù)中心項目舉行開工儀式。該項目位于我國八大算力樞紐之一的內(nèi)蒙古和林格爾新區(qū)云谷片區(qū)，總占地面積約5963畝，按照“同城三中心”規(guī)劃布局，分為云谷西區(qū)、南區(qū)、北區(qū)三個片區(qū)建設(shè)。（2）量子技術(shù)：北京亦莊企業(yè)國光量子成功研制出國內(nèi)首款量子編解碼和調(diào)制解調(diào)芯片，標(biāo)志著我國再次突破量子關(guān)鍵技術(shù)，量子產(chǎn)業(yè)發(fā)展再迎新機遇。國光量子成功研制的國內(nèi)首款量子編解碼和調(diào)制解調(diào)芯片，體積僅有3cm×4cm×0.2cm，號稱“芯片一致性好，性能穩(wěn)定，在應(yīng)用時方便使用、易操作上手”。（3）通信大模型：近日，在廣州舉辦的2023年中國移動全球合作伙伴大會上，中興通訊發(fā)布了業(yè)界首個基于大模型的“智御”短信反詐治理系統(tǒng)，并聯(lián)合上海移動開展短信反詐治理探索，將大模型技術(shù)應(yīng)用于反詐領(lǐng)域，以技治網(wǎng)，AI治理守護民生安全。（4）5G：近日，中國電信公布了2023年5G前傳波分彩光設(shè)備的集采結(jié)果，其中，迅特、烽火、亨通、中天等10家入圍。本次招標(biāo)共分為兩個標(biāo)包，標(biāo)包1為CWDM彩光設(shè)備，共計11萬套設(shè)備；標(biāo)包2為LAN-WDM半有源設(shè)備，共計3000套。
行業(yè)估值低于歷史中樞，行業(yè)關(guān)注度上升：上周日均成交額494.35億元，較前一個交易周上升5.45%。從估值情況來看，SW通信行業(yè)PE（TTM）為19.68倍，低于2016年至今歷史均值36.20倍，行業(yè)估值低于歷史中樞水平。
上周通信板塊個股漲跌情況分化：133只個股中，89只個股上漲，43只個股下跌，上漲股票數(shù)占比66.92%。
投資建議：人工智能大模型帶來的算力升級，帶動服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心、光模塊等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；運營商數(shù)字化業(yè)務(wù)及云服務(wù)業(yè)務(wù)已經(jīng)成為新的增長驅(qū)動。中長期看，建議關(guān)注人工智能算力產(chǎn)業(yè)鏈、數(shù)字化應(yīng)用及5G建設(shè)的投資機會。
風(fēng)險因素：中美科技摩擦對行業(yè)造成的不確定性風(fēng)險；5G建設(shè)發(fā)展不及預(yù)期；人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期；數(shù)字化產(chǎn)業(yè)建設(shè)不及預(yù)期。
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