>> 方正中期期貨-錫期貨周報(bào)-231013
| 上傳日期： |
2023/10/16 |
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| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
本周滬錫主力合約2311先抑后揚(yáng)，整體重心有所下移，收于213840元/噸，周環(huán)比下跌1.55%。
【重要資訊】
1.美國(guó)PPI數(shù)據(jù)好于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)11月加息路徑撲朔迷離：美國(guó)9月PPI年率錄得2.2%，超過(guò)預(yù)期的1.60%；月率錄得0.5%，超過(guò)預(yù)期的0.30%。
2.安泰科對(duì)國(guó)內(nèi)21家冶煉廠（涉及精錫產(chǎn)能32萬(wàn)噸，總產(chǎn)能覆蓋率97%）產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，2023年9月上述企業(yè)精錫總產(chǎn)量為15156噸，環(huán)比上漲17.1%，同比下滑5.8%。分地區(qū)產(chǎn)量來(lái)看，西南和華東地區(qū)產(chǎn)量環(huán)比分別上漲49.0%和0.3%。華南、華中、華北地區(qū)產(chǎn)量環(huán)比分別下滑7.4%、66.1%和23.8%。截至前9個(gè)月，國(guó)內(nèi)樣本企業(yè)共計(jì)生產(chǎn)精錫13.1修正萬(wàn)噸，同比上漲5.6%。
【交易策略】
基本面供給方面，國(guó)內(nèi)錫冶煉廠加工費(fèi)暫時(shí)平穩(wěn)，冶煉企業(yè)周度開(kāi)工率因假日因素環(huán)比小幅下降。緬甸佤邦禁礦還在繼續(xù)，而選礦廠已于9月中下旬復(fù)產(chǎn)，8月錫精礦進(jìn)口數(shù)據(jù)較好，但預(yù)計(jì)9月將有所下降。近期滬倫比震蕩偏強(qiáng)，倫錫持續(xù)貼水，進(jìn)口盈利窗口開(kāi)啟。需求方面，錫下游已步入消費(fèi)旺季，實(shí)際表現(xiàn)略好但有限。8月錫焊料企業(yè)開(kāi)工率較7月份上升5.28個(gè)百分點(diǎn)，但同比去年并無(wú)顯著增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)9月還將維持漲勢(shì)。節(jié)前最后一周鉛蓄電池企業(yè)開(kāi)工周環(huán)比顯著下降，預(yù)計(jì)節(jié)后將有所回升。庫(kù)存方面，上期所庫(kù)存大幅下降，LME庫(kù)存有所減少，smm社會(huì)庫(kù)存周環(huán)比大幅下降。精煉錫目前基本面略有好轉(zhuǎn)，需求端也迎來(lái)傳統(tǒng)旺季，但下游采購(gòu)依然較為謹(jǐn)慎，只在價(jià)格下跌時(shí)加大采購(gòu)量。供應(yīng)端因假日期間煉廠停產(chǎn)較小而維持較為寬松的局面。佤邦禁礦事件市場(chǎng)牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)，各種消息可能隨時(shí)刺激盤(pán)面，建議謹(jǐn)慎操作。滬錫連續(xù)小幅反彈，建議空單減倉(cāng)。中長(zhǎng)期延續(xù)區(qū)間震蕩走勢(shì)。需關(guān)注礦端供應(yīng)情況及美指走勢(shì)，上方壓力位240000，下方支撐位205000。
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