>> 國泰君安-有色金屬行業(yè)：貴金屬數(shù)據(jù)庫-231015
| 上傳日期： |
2023/10/15 |
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| 4972KB |
| 格式： |
xls |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
于嘉懿，寧紫微 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
| 下載權(quán)限： |
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核心觀點：美國9月CPI同比+3.7%，核心CPI同比+4.1%，其中房租通脹超預(yù)期，但隨著租房空置率、新建出租公寓數(shù)量的上升，房租下行趨勢較明確。同時美國勞動力松動跡象顯現(xiàn)，且高利率環(huán)境，疊加地緣政治風險加劇、巴以沖突等持續(xù)，海外經(jīng)濟或面臨衰退風險。美聯(lián)儲加息進入尾聲，流動性預(yù)期改善下，貴金屬價格或續(xù)漲勢。
美國企業(yè)債務(wù)風險升級：10月12日，評級機構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司的數(shù)據(jù)顯示，2024年至2028年有近1.3萬億美元的藍籌公司債券到期，而評級為垃圾級的公司將有1.87萬億美元的債務(wù)到期，比2022年研究預(yù)測的2023年至2027年的1.47萬億美元增長了27%。在長期利率上升和信貸市場準入受限的情況下，企業(yè)的再融資和違約風險上升。藍籌公司的再融資風險升至13年高點，而投機級公司正面臨更大風險。穆迪預(yù)計，美國垃圾債違約率將在2024年1月達到5.6%的峰值，然后在8月回落至4.6%。（資料來源：財聯(lián)社）
“鴿聲”再響：美國波士頓聯(lián)儲主席柯林斯表示，如果近期美國國債收益率的上漲勢頭得以持續(xù)，可能會降低美聯(lián)儲進一步加息的必要性。根據(jù)9月美聯(lián)儲會議紀要顯示，美聯(lián)儲政策制定者一致認為政策應(yīng)該在一段時間內(nèi)保持限制性，同時指出，目前必須在過度緊縮的風險與保持通脹率朝著2%的方向下降之間取得平衡。美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國9月份季調(diào)后消費者物價指數(shù)（CPI）環(huán)比上升0.4%，高于市場先前預(yù)期的0.3%。通脹未能如預(yù)期放緩，也為美聯(lián)儲再次加息敞開大門?？铝炙贡硎?，當前的經(jīng)濟環(huán)境要求美聯(lián)儲保持耐心。不過她也表示，未來仍有可能進一步加息。（資料來源：財聯(lián)社）
中東沖突油價上漲將帶來滯脹沖擊：紐約大學商學院教授魯比尼警告，市場認為沖突將在可控范圍內(nèi)得到控制的想法，可能過于樂觀。若巴以沖突升級為中東更大規(guī)模的對抗，海灣的石油供應(yīng)將受到干擾，油價將飆升并帶來滯脹危機，全球央行處境會更加艱難。瑞士大宗商品交易商摩科瑞副首席執(zhí)行官Magid Shenouda表示，他們認為，如果局勢升級，油價可能突破每桶100美元。IMF第一副總裁Gita Gopinath表示，油價每上漲10%可能會導致全球GDP下降0.15個百分點。（資料來源：財聯(lián)社）
巴以沖突：據(jù)《以色列時報》援引以色列國防軍消息稱，當?shù)貢r間10月12日夜間，以軍對加沙地帶巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動(哈馬斯)和其他組織的約750個目標進行了空襲。其中包括隧道、軍事大院、用作高級成員軍事指揮中心的住宅、武器倉庫、通訊室以及12棟藏有哈馬斯資產(chǎn)的建筑。（資料來源：財聯(lián)社）
風險提示：美聯(lián)儲加息縮表超預(yù)期、制造業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期、地緣政治影響等。
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