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核心觀點(diǎn)
　　本周市場(chǎng)震蕩分化，主要寬基指數(shù)跌多漲少，風(fēng)格更偏成長(zhǎng)，創(chuàng)業(yè)板綜和科創(chuàng)50領(lǐng)漲，上證50和滬深300等權(quán)重藍(lán)籌表現(xiàn)不佳。行業(yè)表現(xiàn)上，電子、汽車和醫(yī)藥領(lǐng)漲，消費(fèi)者服務(wù)、建筑、建材、商貿(mào)零售等表現(xiàn)較差。
　　局勢(shì)震蕩導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒升溫。周五市場(chǎng)對(duì)中東地緣政治問題擔(dān)憂加劇，黃金價(jià)格日內(nèi)大漲，同時(shí)美國(guó)擬加強(qiáng)對(duì)俄油出口制裁執(zhí)行力度，國(guó)際油價(jià)大幅走高。短期避險(xiǎn)情緒升溫，全球股市受到拖累，A股重回弱勢(shì)整理結(jié)構(gòu)。結(jié)構(gòu)上看，不少權(quán)重藍(lán)籌股價(jià)創(chuàng)近一年新低，而以華為、減肥藥為代表的短期主線依舊保持著較高的市場(chǎng)熱度，相關(guān)核心標(biāo)的更是走出了強(qiáng)者恒強(qiáng)的態(tài)勢(shì)，這反映當(dāng)前市場(chǎng)情緒仍較為脆弱，在資金面不足的背景下，再度重回極致抱團(tuán)格局。
　　總量波動(dòng)不大，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。展望來(lái)看，我們認(rèn)為巴以沖突對(duì)市場(chǎng)影響偏短期，長(zhǎng)期市場(chǎng)走勢(shì)仍取決于國(guó)內(nèi)基本面與資金面的狀態(tài)變化。9月社融數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)繼續(xù)呈現(xiàn)偏平走勢(shì)，廣義社融增速連續(xù)4個(gè)月企穩(wěn)，這也意味著總量波動(dòng)不大的情況下，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然是主旋律，配置思路上，我們維持月初的判斷，中期建議重點(diǎn)布局醫(yī)藥與TMT，短期兼顧消費(fèi)。此外，隨著三季報(bào)行情的拉開序幕，后續(xù)仍可多關(guān)注一些個(gè)股業(yè)績(jī)超預(yù)期的品種方向。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不及預(yù)期；財(cái)政與貨幣政策不及預(yù)期；全球突發(fā)性事件影響；股市突發(fā)性事件影響；引用數(shù)據(jù)滯后或不及時(shí)；歷史規(guī)律失真等。