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投資要點(diǎn)
　　港股和黃金的觀點(diǎn)趨于樂觀，大宗商品評(píng)分略有下降。
　　簡(jiǎn)要解讀
　　權(quán)益資產(chǎn)位于估值底部且政策呵護(hù)意愿較強(qiáng)，后續(xù)仍需跟進(jìn)政策效果和資金進(jìn)場(chǎng)意愿。邊際上有較大進(jìn)場(chǎng)動(dòng)能的是權(quán)益?zhèn)}位較低的中長期機(jī)構(gòu)資金以及政策預(yù)期下的短線資金。滬深300的主要影響因素來自于長線資金和企業(yè)回購；創(chuàng)業(yè)板有補(bǔ)跌的可能，但是短線資金活躍度仍然相對(duì)較高，若資金流入利好微型股。相關(guān)政策及“一帶一路”論壇舉辦也有望提振市場(chǎng)信心。后續(xù)關(guān)注三季報(bào)的披露情況。
　　國債指數(shù)
　　國內(nèi)收益率下行但空間有限，債券市場(chǎng)隨之下行至低位。政策利好催化經(jīng)濟(jì)回暖預(yù)期，資金空轉(zhuǎn)指標(biāo)回調(diào)，債券市場(chǎng)承壓。在尚未觀察到機(jī)構(gòu)增配動(dòng)作之前，對(duì)債券市場(chǎng)維持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)。
　　恒生指數(shù)
　　本輪A股反彈或受北上資金影響較大，港股通常有較大彈性；國內(nèi)估值切換輪動(dòng)完成后，也看好港股中低估值機(jī)會(huì)。
　　標(biāo)普500
　　加息仍有滯后效應(yīng)，企業(yè)利潤下降，美國經(jīng)濟(jì)正在降溫，當(dāng)前美股的高估值或難以持續(xù)。
　　超配行業(yè)
　　國企改革、非銀金融、新能源車、汽車及零部件、交通運(yùn)輸、半導(dǎo)體、食品飲料、醫(yī)藥、機(jī)械、國防軍工
　　標(biāo)配行業(yè)
　　建材、房地產(chǎn)、輕工制造、建筑、商貿(mào)零售、銀行、基礎(chǔ)化工、傳媒、紡織服裝、鋼鐵、石油石化、煤炭、家電、農(nóng)林牧漁、消費(fèi)者服務(wù)、有色金屬、電力及公用事業(yè)
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：近期市場(chǎng)波動(dòng)較大，海外政策和經(jīng)濟(jì)變化可能會(huì)帶來較多不確定性