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策略摘要
　　聚烯烴偏弱震蕩。統(tǒng)計局公布前三季度GDP數(shù)據(jù)，同比增長5.2%，宏觀經(jīng)濟預(yù)期改善，市場信心提振。“金九銀十”傳統(tǒng)開工旺季與需求旺季接近尾聲，總體情況仍未較大改善，交投維持剛需采購。原油走強，聚烯烴油頭生產(chǎn)利潤維持較大虧損，成本端支撐仍較強，丙烷走強，PDH制PP利潤虧損加劇。國內(nèi)存量裝置開工率維持高位，聚烯烴供應(yīng)端壓力較大。聚烯烴進口窗口持續(xù)關(guān)閉，PP出口窗口接近盈虧平衡。預(yù)計聚烯烴窄幅震蕩。
　　核心觀點
　　市場分析
　　庫存方面，石化庫存75.5萬噸，相比前一日減少3萬噸，持續(xù)去庫。
　　基差方面，LL華東基差在+100元/噸，PP華東基差在+80元/噸，基差變化不大。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，原油維持強勢，LL與PP油頭制法均維持大幅虧損，丙烷走弱，PDH制PP虧損修復(fù)，利潤接近盈虧平衡線。
　　聚烯烴新增產(chǎn)能金發(fā)科技二線40 PP裝置原計劃十月下旬投放，現(xiàn)推遲至十一月上旬投放，新增產(chǎn)能供應(yīng)壓力有所緩解。開工負荷持續(xù)回升，聚烯烴開工率已至較高水平。
　　進出口方面，PE進口利潤小幅虧損，PP進口持續(xù)關(guān)閉。
　　策略
　?。?）單邊：暫觀望。
　?。?）跨期：無。
　　風(fēng)險
　　原油價格波動，下游需求恢復(fù)情況，進口窗口的變化。