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貴金屬價(jià)格昨日震蕩走高，主要原因來自地緣端的溢價(jià)。我們認(rèn)為，巴以問題將為長(zhǎng)期，將對(duì)貴金屬及原油等帶來長(zhǎng)期溢價(jià)，此時(shí)市場(chǎng)情緒推動(dòng)貴金屬價(jià)格形成較強(qiáng)支撐，即時(shí)美國(guó)新公布新屋開工等數(shù)據(jù)環(huán)比回升，零售銷售數(shù)據(jù)持續(xù)反彈。此外，長(zhǎng)端美債利率繼續(xù)出現(xiàn)上行，10年期國(guó)債利率到達(dá)4.91%，抗通脹債券利率同樣反彈，但拉動(dòng)主要為通脹預(yù)期，升至2.4%以上，12月加息概率上升至32%。此外，最新公布數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)繼續(xù)拋售美債，日本小幅增持，但近三月增持不及5月單月減持。
　　我們認(rèn)為，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將使得美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)仍將較長(zhǎng)期維持高利率政策。但是，近期偏鴿派的措辭，也顯示美政府對(duì)于債務(wù)問題以及經(jīng)濟(jì)與通脹的權(quán)衡也在持續(xù)，維持高利率環(huán)境對(duì)經(jīng)濟(jì)的打壓。因此前期建議多單抄底長(zhǎng)線可以繼續(xù)持有，主要作為避險(xiǎn)資產(chǎn)存在。單邊持續(xù)趨勢(shì)目前很難形成，更多價(jià)格波動(dòng)或來自地緣和其他風(fēng)險(xiǎn)的沖擊，短線交易者可以暫避，交易以左側(cè)交易為主。
　　操作策略：重歸上漲趨勢(shì)仍需等待，但COMEX金價(jià)低于1900美元/盎司，白銀低于22美元/盎司具備長(zhǎng)期持有價(jià)值。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1.美國(guó)貨幣政策變化2.地緣風(fēng)險(xiǎn)發(fā)酵