久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2023年前三季度業(yè)績(jī)快報(bào)，前三季度實(shí)現(xiàn)收入190.1億元，同比+13.7%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)20.3億元，同比+90.2%；其中單Q3實(shí)現(xiàn)收入73.8億元，同比+18.6%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9.8億元，同比+179.9%。
　　Q3業(yè)績(jī)同比大增，公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)向好。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)明顯恢復(fù)，國(guó)外輪胎去庫存的負(fù)面影響也逐步消除。從國(guó)內(nèi)方面來看：根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)，2023年前三季度，汽車產(chǎn)銷分別完成2106.2萬輛和2106.6萬輛，同比分別增長(zhǎng)7.3%和8.3%；其中新能源汽車產(chǎn)銷分別為631.4萬輛和627.52萬輛，同比增長(zhǎng)33.9%和37.7%。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的溫和回暖，汽車市場(chǎng)消費(fèi)潛力將被進(jìn)一步釋放，預(yù)計(jì)公司業(yè)績(jī)將持續(xù)增長(zhǎng)。海外方面來看，根據(jù)美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)數(shù)據(jù)，2023年上半年美國(guó)汽車零部件及輪胎店零售額同比增長(zhǎng)5.68%，創(chuàng)近五年新高。出口方面：海外需求向好，輪胎出口回暖。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，23年1-8月全國(guó)出口海外新的充氣橡膠輪胎達(dá)4.1億條，同比數(shù)量增長(zhǎng)7.3%，金額增長(zhǎng)11.2%。隨著海運(yùn)費(fèi)持續(xù)低位穩(wěn)定，海外經(jīng)銷商去庫存完成，預(yù)計(jì)后續(xù)出口將持續(xù)向好，帶來營(yíng)收穩(wěn)定增長(zhǎng)。
　　非公路胎有望維持高景氣。根據(jù)貝哲斯咨詢預(yù)測(cè)，到2028年全球OTR輪胎市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)1956.1億元，2022至2028期間，年復(fù)合增長(zhǎng)率CAGR為4.59%；2022年，中國(guó)OTR輪胎市場(chǎng)容量達(dá)725.97億元人民幣，約占全球OTR輪胎市場(chǎng)總份額的49%，未來市場(chǎng)空間仍然較大。非公路輪胎中的巨胎產(chǎn)品其體積和質(zhì)量巨大、工作條件苛刻、不間斷工作時(shí)間長(zhǎng)，因此生產(chǎn)技術(shù)難度大，目前僅少數(shù)輪胎生產(chǎn)企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)。在較高技術(shù)壁壘的影響下，非公路輪胎有望維持較高景氣度。公司深耕非公路輪胎領(lǐng)域多年，2016年生產(chǎn)了世界最大寸級(jí)63寸巨型子午線輪胎，成為國(guó)內(nèi)少數(shù)擁有最大尺寸巨胎生產(chǎn)能力的企業(yè)。公司現(xiàn)布局非公路生產(chǎn)基地青島基地、濰坊基地、越南基地，22年底達(dá)產(chǎn)產(chǎn)能共13.29萬噸。公司正在建設(shè)擴(kuò)產(chǎn)濰坊基地、青島董家口基地、越南基地。預(yù)計(jì)2023年底達(dá)產(chǎn)18.52萬噸。未來幾年，公司規(guī)劃持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)非公路產(chǎn)能，共規(guī)劃39萬噸產(chǎn)能。隨著公司產(chǎn)能逐漸落地，高毛利、高技術(shù)壁壘的非公路輪胎產(chǎn)品將進(jìn)一步提升公司競(jìng)爭(zhēng)力。
　　 “液體黃金”原材料產(chǎn)能逐步投放，公司產(chǎn)品種類日漸豐富。繼2021年第四季度首次推出液體黃金輪胎卡客車系列產(chǎn)品后，2022年6月在國(guó)內(nèi)首發(fā)液體黃金輪胎乘用車系列產(chǎn)品，11月，液體黃金乘用電動(dòng)汽車輪胎系列產(chǎn)品—“ERANGE|EV”在美國(guó)拉斯維加斯全球首發(fā)，2023年3月，公司進(jìn)一步增加液體黃金產(chǎn)品種類，發(fā)布新能源EV系列、豪華駕享系列、都市駕馭系列、超高性能系列四大液體黃金輪胎新產(chǎn)品，覆蓋全球主流高端車型。根據(jù)公司原料供應(yīng)商軟控股份公告，其EVEC膠設(shè)計(jì)產(chǎn)能28萬噸/年，目前已建成產(chǎn)能10.8萬噸/年，2022年產(chǎn)量約4.1萬噸。隨著“液體黃金”原料產(chǎn)能逐步增加，公司產(chǎn)品種類日益豐富，市場(chǎng)占有將逐步提高，進(jìn)軍高端產(chǎn)品，打開利潤(rùn)空間。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議。預(yù)計(jì)2023-2025年EPS分別為0.82元、0.95元、1.06元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE分別為15倍、13倍、12倍?？春霉痉枪份喬I(yè)務(wù)率先布局，“液體黃金”產(chǎn)品壁壘較高，給予公司24年18倍PE，目標(biāo)價(jià)17.10元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求或不及預(yù)期，原材料價(jià)格大幅上漲風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)能投放或不及預(yù)期，海外經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。