>> 首創(chuàng)證券-交通運輸行業(yè)簡評報告：23年冬春航季，總航班計劃超2019年，國內(nèi)航網(wǎng)質(zhì)量優(yōu)化-231019
| 上傳日期： |
2023/10/20 |
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| 608KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
首創(chuàng)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
張功 |
| 行業(yè)名稱： |
交通運輸 |
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23冬春航季將于10月29日起執(zhí)行，根據(jù)23冬春航季時刻數(shù)據(jù)，國內(nèi)航司航線每周航空運輸總時刻量為25.12萬個/同比+9.19%，較19年增長19.16%；國內(nèi)航線同比持平，較19年同期+26%；國際和地區(qū)航線恢復(fù)至2019年的80%。總時刻與國內(nèi)時刻量均較2019年增長，國際和地區(qū)時刻量同比回升；由于疫情期間由國際和地區(qū)劃分到國內(nèi)的時刻重新轉(zhuǎn)回國際和地區(qū)航線，導致國內(nèi)航班時刻量減少，國際和地區(qū)航班量增長；未來國內(nèi)航班供給量偏緊，供不應(yīng)求抬升業(yè)績，而國際和地區(qū)航線數(shù)量的反彈將會帶來業(yè)績新增量。
上市航司中，南方航空在國際和地區(qū)時刻數(shù)量最多，預(yù)計將受益于國際和地區(qū)航線的恢復(fù)。春秋航空航線中國際和地區(qū)航線占比最高，達到12%，同比+11pct，體現(xiàn)了春秋航空國際和地區(qū)航線增長的修復(fù)，得益于春秋主營恢復(fù)程度較高的東南亞和東北亞航線。國際和地區(qū)時刻修復(fù)迅速，23冬春航季國際和地區(qū)時刻量恢復(fù)至2019年同期的80%，恢復(fù)程度為2019年以來最高。國內(nèi)航線時刻同比下滑，但相較于2019年均有增長，由于2020-2022年期間國際和地區(qū)航線時刻轉(zhuǎn)為國內(nèi)時刻，2023年起國際和地區(qū)航線逐漸增加。
分區(qū)域來看，華東地區(qū)時刻量占比最高，西南地區(qū)增速最高，對比2019年增長25%，體現(xiàn)了西南地區(qū)的民航發(fā)展速度提升。成都、北京新機場啟用后增速亮眼。北京大興機場啟用后，北京兩場時刻總計為1.35萬，較2019年增長11%。成都天府機場啟用后，成都兩場時刻總計為1.83萬，較2019年增長72%，同比增長19%。
一二級機場每周國內(nèi)航線時刻總量：一級機場時刻量增長，推動航網(wǎng)質(zhì)量優(yōu)化。一級機場：46393個/同比+2%，較2019年同期增長11%；二級A類：77526個/同比+2%，較2019年同期增長9%；二級B類：40480個/同比-1%，較2019年同期增長19%。
投資建議：23冬春航季國際和地區(qū)航線恢復(fù)迅速，伴隨暑運航空出行量價齊升，預(yù)計三季度業(yè)績修復(fù)可期，建議關(guān)注：春秋航空、吉祥航空、中國國航、南方航空、中國東航。
風險提示：海外出入境政策變化，油價、匯率大幅波動等。
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