>> 中信期貨-化工策略日報：原油反彈趨緩，化工表現(xiàn)仍偏承壓-231020
| 上傳日期： |
2023/10/20 |
大小： |
1143KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃謙,胡佳鵬,楊家明 |
| 下載權(quán)限： |
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板塊邏輯：
化工虧損延續(xù)，靜態(tài)估值仍存支撐，但原油反彈趨緩，且中間品價格有所調(diào)整，估值端支撐轉(zhuǎn)弱，且供應端減量也不明顯，靜態(tài)估值支撐不明顯。而化工雖然庫存有所回升，壓力有所增加，但考慮到部分需求后置，且10月仍處旺季，供需矛盾增加有限，因此短期偏弱偏謹慎。綜上所述，短期估值支撐轉(zhuǎn)弱后有壓力，但認為下方空間謹慎，建議反彈偏空。
甲醇：利空情緒釋放，甲醇止跌企穩(wěn)
尿素：尿素企業(yè)庫存去化，價格震蕩上行
乙二醇：價格底部區(qū)域，關(guān)注買入機會
PTA：檢修壓低產(chǎn)量，提振PTA加工費
短纖：價格近高遠低，加工費近強遠弱
PP：巴以局勢未定油價震蕩，PP謹慎反彈
塑料：油價震蕩，塑料謹慎反彈
苯乙烯：成本強勢放緩，苯乙烯震蕩運行
PVC：需求表現(xiàn)不佳，PVC謹慎承壓
燒堿：累庫放緩&估值略低，燒堿逢低減持
瀝青：委內(nèi)瑞拉制裁解除施壓瀝青
高硫燃油：地緣溢價仍體現(xiàn)在高硫期價上
低硫燃油：低硫燃油跟隨原油震蕩
PX：成本漲勢放緩疊加供需承壓，PX謹慎偏弱
單邊策略：短期偏空謹慎
對沖策略：多瀝青空高硫，多甲醇多L空PP
風險因素：原油繼續(xù)大跌，宏觀風險釋放
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