久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

前三季度收入逆勢增長，業(yè)績表現(xiàn)符合預(yù)期。前三季度實(shí)現(xiàn)銷售收入1559億元，同比增長7.31%，主要受益于消費(fèi)電子、汽車互聯(lián)、通訊互聯(lián)業(yè)務(wù)增長。歸母凈利潤73.74億元，同比增長15.22%，為前次預(yù)告中值，符合預(yù)期。消費(fèi)電子方面，依托零部件、模組及系統(tǒng)解決方案的垂直整合與高效協(xié)同能力，在新、老產(chǎn)品及不同客戶上均取得出色的業(yè)績表現(xiàn)。汽車業(yè)務(wù)方面，持續(xù)為客戶提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品服務(wù)，多家品牌客戶所累積的全球整車銷量也為公司產(chǎn)品持續(xù)成長提供了堅(jiān)實(shí)保障。通訊方面，持續(xù)收獲海內(nèi)外頭部客戶的高度認(rèn)可，產(chǎn)品端市場表現(xiàn)優(yōu)異，整體業(yè)務(wù)規(guī)模呈高速增長態(tài)勢。
　　毛利率凈利率同比均上升，第三季度盈利能力明顯增強(qiáng)。Q3單季度實(shí)現(xiàn)銷售收入579億元，環(huán)比增加21%，同比減少8.51%，主要為統(tǒng)計(jì)口徑變化、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整所致；歸母凈利潤30億元，同比增長15.37%。毛利率13.8%，同比上升0.7pct，主要因?yàn)楦呙十a(chǎn)品收入提升迅速，帶動(dòng)整體毛利率提升。凈利率6.1%，同比上升1.3pct。
　　資產(chǎn)負(fù)債表優(yōu)化，經(jīng)營質(zhì)量提升。23Q3存貨賬面價(jià)值377億元，同比降低11%。Q3應(yīng)付職工薪酬19億元，同比減少15%，主要為人員減少導(dǎo)致，體現(xiàn)當(dāng)前情況下自動(dòng)化程度提高和招工紅利。前三季度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量72億元，同比增長143.88%主要是由應(yīng)業(yè)績增長及期初庫存變現(xiàn)所致。
　　全年歸母凈利潤指引穩(wěn)健增長，汽車業(yè)務(wù)空間廣闊，新車型預(yù)計(jì)于四季度上市。2023年業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)歸母凈利潤約108-112億元，同比增長17.5%-22.5%。十年厚積薄發(fā)，向汽車Tier1進(jìn)軍，目前產(chǎn)品形成六大系列：汽車線束、連接器、智能新能源、智能網(wǎng)聯(lián)、智能駕艙、智能制造等。據(jù)智界汽車官方，華為智選與奇瑞合作的品牌智界（Luxeed）的首款車型智界S7將于今年四季度上市，看好后續(xù)銷量表現(xiàn)。
　　下調(diào)盈利預(yù)測，維持“買入”評級。下調(diào)對23-25年歸母凈利潤的預(yù)測至109/127/146億元（考慮到新產(chǎn)品研發(fā)投入高及消費(fèi)電子行業(yè)格局變化），原預(yù)測值為121/145/172億元，對應(yīng)23-25年P(guān)E分別為20/17/15X。消費(fèi)電子領(lǐng)域，公司已深度綁定大客戶，XR后續(xù)出貨量預(yù)計(jì)超預(yù)期；在通訊和汽車領(lǐng)域，公司以戰(zhàn)略眼光持續(xù)大力投入，有望抓住通訊產(chǎn)業(yè)發(fā)展和汽車智能化的巨大福利，打造未來長期的業(yè)績增長點(diǎn)。我們看好公司在消費(fèi)電子、汽車領(lǐng)域內(nèi)生外延布局下后續(xù)的成長，因此維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：智能駕駛滲透率增長速度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；消費(fèi)電子需求恢復(fù)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)、疫情等因素導(dǎo)致汽車需求疲軟的風(fēng)險(xiǎn)等。