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投資摘要：
　　每周一談：高端MPV將成新藍(lán)海
　　過(guò)去被別克GL8、豐田賽那、本田奧德賽等車(chē)型所壟斷的高端MPV市場(chǎng)，正涌入越來(lái)越多的新玩家。高端家用MPV已經(jīng)成為比亞迪騰勢(shì)、極氪、理想等車(chē)企密集爭(zhēng)奪的新戰(zhàn)場(chǎng)。2022年以來(lái)，嵐圖、極氪、騰勢(shì)陸續(xù)發(fā)布高端MPV產(chǎn)品，切入家用市場(chǎng)。10月18日，魏牌發(fā)布旗下首款MPV“高山”，一個(gè)月后，沃爾沃將推出首款MPV，理想、小鵬緊隨其后，售價(jià)集中于30萬(wàn)元至50萬(wàn)元以上。
　　中國(guó)車(chē)企正在加速布局高端MPV產(chǎn)品，助力MPV市場(chǎng)的企穩(wěn)向上。中汽協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，2023年前9月，中國(guó)MPV銷(xiāo)量77.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)17.34%。
　　過(guò)去MPV市場(chǎng)總量規(guī)模偏小，定位以商用及滿(mǎn)足中低端需求居多，且新能源滲透率低。如今，MPV功能已經(jīng)從單一商用擴(kuò)大至家用，且在需求轉(zhuǎn)換下新能源化有望提速。相比轎車(chē)、SUV，MPV車(chē)型更大、適用人群更小，但二胎、三胎家庭的需求和老齡化趨勢(shì)將會(huì)帶來(lái)更大的家用MPV市場(chǎng)，各家公司都針對(duì)家庭用戶(hù)在產(chǎn)品定位、設(shè)計(jì)、營(yíng)銷(xiāo)上采取相應(yīng)的策略。和合資車(chē)企推出的傳統(tǒng)MPV相比，中國(guó)品牌MPV大多采用混動(dòng)或純電的動(dòng)力總成，配備了更多舒適性配置和智能配置，性?xún)r(jià)比更高，新能源MPV成為汽車(chē)市場(chǎng)的新賽道。
　　更多MPV新產(chǎn)品的上市將進(jìn)一步擴(kuò)張這個(gè)市場(chǎng)。相較轎車(chē)、SUV市場(chǎng)，高端MPV競(jìng)爭(zhēng)更小，市場(chǎng)格局尚未完全穩(wěn)定，存在差異化定位與定價(jià)的可能性，新的藍(lán)海正在迅速形成。
　　市場(chǎng)回顧：
　　截至10月20日收盤(pán)，汽車(chē)板塊-3%，滬深300指數(shù)-4.2%，汽車(chē)板塊跌幅低于滬深300指數(shù)1.2個(gè)百分點(diǎn)。從板塊排名來(lái)看，汽車(chē)行業(yè)上周漲跌幅在申萬(wàn)31個(gè)板塊中位列第9位，表現(xiàn)較好。年初至今汽車(chē)板塊4.6%，在申萬(wàn)31個(gè)板塊中位列第5位。
　　子板塊周漲跌幅表現(xiàn)：所有板塊均出現(xiàn)下跌，摩托車(chē)（-10%）、汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商（-8%）和汽車(chē)綜合服務(wù)（-7.8%）跌幅居前。
　　子板塊年初至今漲跌幅表現(xiàn)：板塊漲跌互現(xiàn)，商用載客車(chē)（19.4%）、綜合乘用車(chē)（17.5%）和汽車(chē)綜合服務(wù)（13.1%）漲幅居前，其他運(yùn)輸設(shè)備（-26%）、汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商（-24.1%）和摩托車(chē)（-7%）跌幅居前。
　　漲跌幅前五名：圣龍股份、晉拓股份、北汽藍(lán)谷、浩物股份、西上海。
　　漲跌幅后五名：光洋股份、星源卓鎂、德邁仕、鑫宏業(yè)、春風(fēng)動(dòng)力。
　　本周投資策略及重點(diǎn)關(guān)注：
　　汽車(chē)板塊應(yīng)關(guān)注低估值的整車(chē)和零部件龍頭企業(yè)因業(yè)績(jī)改善帶來(lái)的機(jī)會(huì)，新能源電動(dòng)化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標(biāo)的。因此我們建議關(guān)注：在新能源領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)的自主車(chē)企，如比亞迪、長(zhǎng)安汽車(chē)、吉利汽車(chē)、理想汽車(chē)等；業(yè)績(jī)穩(wěn)定的低估值零部件龍頭，如華域汽車(chē)、福耀玻璃等；電動(dòng)化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標(biāo)的，如華陽(yáng)集團(tuán)、德賽西威、瑞可達(dá)、科博達(dá)、伯特利等；國(guó)產(chǎn)替代概念受益股，如菱電電控、三花智控、星宇股份、上聲電子、中鼎股份等；強(qiáng)勢(shì)整車(chē)企業(yè)對(duì)核心零部件的拉動(dòng)效應(yīng)，如拓普集團(tuán)、文燦股份、旭升股份等。
　　本周重點(diǎn)關(guān)注組合：比亞迪20%、理想汽車(chē)20%、拓普集團(tuán)20%、德賽西威20%和上聲電子20%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車(chē)銷(xiāo)量不及預(yù)期；汽車(chē)產(chǎn)業(yè)刺激政策落地不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；關(guān)鍵原材料短缺及原材料成本上升的風(fēng)險(xiǎn)