>> 西部證券-晨會紀(jì)要-231023
| 上傳日期： |
2023/10/23 |
大?。?/td>
| 516KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
雒雅梅 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
【國防軍工】航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈2023年中報數(shù)據(jù)分析：干將發(fā)硎，有作其芒：航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈23年H1數(shù)據(jù)分析
發(fā)動機(jī)領(lǐng)域出現(xiàn)增速“換擋”情況，總量增速出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化。核心零部件、新材料及新工藝保持?jǐn)U張態(tài)勢。新供應(yīng)商有序增長，外協(xié)供應(yīng)商發(fā)力明顯。我們認(rèn)為，在“十四五”與“十五五”兩個五年之交時，航空發(fā)動機(jī)全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)層面有望迎來共振上行。在新需求增量拉動因素外，下游主機(jī)廠受益于議價權(quán)態(tài)勢上升，中上游配套商則享受戰(zhàn)略外協(xié)體系建立后在新產(chǎn)品上價值量滲透率的提升。
【宏觀】央行觀察：銀行間市場利率為何“失調(diào)”？
8月份央行降息以來，市場利率不降反升。資金面持續(xù)偏緊影響下，近期股市、債市雙雙下跌。我們認(rèn)為銀行間市場資金持續(xù)偏緊的原因如下：1）銀行間市場利率上升并非貨幣政策主動收緊流動性。2）利率面緊張受財政資金擾動和人民幣資金外流影響。往前看，財政給資金造成的緊縮效應(yīng)可能有所緩解，跨境人民幣資金流動仍面臨不確定性，貨幣政策或進(jìn)一步寬松。
【電子】風(fēng)華高科（000636.SZ）23Q3業(yè)績點(diǎn)評：消費(fèi)類需求仍疲軟，四季度終端需求有望改善
10月20日，公司發(fā)布23年三季報，前三季度實(shí)現(xiàn)營收32.40億元，同比+11.01%，歸母凈利潤1.11億元，同比-64.36%，扣非凈利潤0.84億元，同比-37.80%?；诮K端需求復(fù)蘇進(jìn)度低于此前預(yù)期，下調(diào)23-25年歸母凈利潤至1.71/3.76/6.82億元（前值為2.80/6.13/9.30億元），維持“買入”評級。
【電子】順絡(luò)電子（002138.SH）23Q3業(yè)績點(diǎn)評：消費(fèi)電子需求回暖疊加手機(jī)大客戶備貨需求旺盛，Q3業(yè)績同比高增
10月20日，公司發(fā)布前三季度業(yè)績，實(shí)現(xiàn)營收36.76億元，同比15.55%；歸母凈利潤4.77億元，同比17.19%；扣非凈利潤4.47億元，同比24.50%。基于消費(fèi)類需求改善及新興應(yīng)用領(lǐng)域快速發(fā)展，我們預(yù)計(jì)公司23-25年凈利潤分別為6.56、8.41、10.10億元，維持“買入”評級。
|
|
