>> 招商證券-品種久期跟蹤：品種久期邊際拉長-231022
| 上傳日期： |
2023/10/23 |
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| 440KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
尹睿哲,李豫澤,胡依林 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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全品種期限概覽：信用債各品種久期仍處于歷史較低分位。截至10月20日，城投債、產業(yè)債成交期限分別加權于1.26年、1.16年；商業(yè)銀行債中，二級資本債、銀行永續(xù)債以及一般商金債加權平均成交期限分別為2.76年、2.65年、1.82年，均處于2021年3月以來20%內的低分位區(qū)間；其余金融債來看，證券公司債、證券次級債、保險公司債久期分別為1.69年、1.90年、2.04年，位于歷史較低分位水平，租賃公司債加權平均成交期限為0.86年，處于2021年3月以來43%內的分位區(qū)間。票息久期擁擠度指數(shù)呈現(xiàn)回落趨勢，但仍處于2021年3月以來96%的分位。
品種顯微鏡：
城投債：城投債平均久期邊際拉長至1.26年附近，天津市、云南省級、湖南省級平臺平均成交期限僅在一年以內，山西、廣西、陜西省級城投債久期已攀升至2021年以來70%以上的分位水平。
產業(yè)債：產業(yè)債加權平均成交期限同樣邊際攀升至1.16年附近，交通運輸、鋼鐵、化工、醫(yī)藥生物行業(yè)久期均處于60%以上的歷史高分位?；?、食品飲料行業(yè)成交期限縮短至1年以下。
商業(yè)銀行債：銀行永續(xù)債久期較上周拉長，但仍均處于2021年3月以來13%的歷史較低位。二級資本債與一般商金債久期節(jié)后表現(xiàn)出緩慢攀升態(tài)勢，三類商業(yè)銀行債久期均明顯低于去年同期水平。
其余金融債：從加權平均成交期限來看，證券次級債＞保險公司債＞證券公司債＞租賃公司債，處于的歷史分位數(shù)為26%、20%、43%、43%。四類金融債久期較上周均有所拉長。
風險提示：測算指數(shù)變量失真，指數(shù)計算方法需調整，信用事件沖擊指數(shù)
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