>> 華西證券-環(huán)保、公用事業(yè)行業(yè)周報：9月份全社會用電量同比增長9.9%，電力生產加速同比增長7.7%-231022
| 上傳日期： |
2023/10/23 |
大小： |
1971KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
晏溶,周志璐 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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硅料價格維穩(wěn)，硅片均價延續(xù)跌勢
根據中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會數據顯示，本周N型硅料成交價在9.0-9.6萬元/噸，成交均價為9.31萬元/噸，環(huán)比持平。單晶致密料成交價在7.6-8.3萬元/噸，成交均價為8.01萬元/噸，環(huán)比持平。本周硅料價格持穩(wěn)，主要系硅料企業(yè)前期訂單并未完全消耗完畢，低價簽新單的動力不足，仍有前期訂單消化企業(yè)本月產能。疊加下游硅片企業(yè)均有不同程度的開工率下調，對硅料的需求量下降。硅片方面，M10單晶硅片（182mm /150μm）成交均價降至2.73元/片，周環(huán)比降幅1.8%；N型單晶硅片（182 mm /130μm）成交均價降至2.84元/片，周環(huán)比降幅1.39%；G12單晶硅片（210 mm/150μm）成交均價降至3.62元/片，周環(huán)比跌幅為2.16%。本周市場價格成交混亂，一線企業(yè)挺價情緒濃厚，二三線企業(yè)出現低價搶跑。本周硅片價格最高價基本未出現調整，但最低價出現大幅下跌，因此使得均價下調。電池端，M10單晶PERC電池成交價0.57元/W，環(huán)比下降0.01元/W。本周電池端整體采購積極性偏弱，價格小幅波動。組件端，截止10月20日，SMM數據顯示，組件主流報價在1.08-1.30元/瓦之間，目前組件市場競爭仍在，疊加原料的降價，組件價格或將走弱。光伏電站投資成本中，組件成本占比較高，組件價格的下降將使得電站投資回報率提升，從而刺激下游裝機需求，電站運營商有望受益于規(guī)模增加，回報率進一步提升，進而增厚業(yè)績。
9月份全社會用電量同比增長9.9%，電力生產加速同比增長7.7%
9月份，全社會用電量7811億千瓦時，同比增長9.9%，增速較8月增加6pct。分產業(yè)看，第一產業(yè)用電量117億千瓦時，同比增長8.6%，增速與8月持平；第二產業(yè)用電量5192億千瓦時，同比增長8.7%，增速較8月增加1.1pct；第三產業(yè)用電量1467億千瓦時，同比增長16.9%，增速較8月增加10.3pct；城鄉(xiāng)居民生活用電量1035億千瓦時，同比增長6.6%，增速較8月由降轉升，增加16.5pct。9月份，全國發(fā)電量7456億千瓦時，同比增長7.7%，增速比8月份加快6.6個百分點。分品種看，9月份，火電增速由降轉增，水電、核電增速加快，風電降幅收窄，太陽能發(fā)電增速回落。其中，火電同比增長2.3%，8月份為下降2.2%；水電增長39.2%，增速比8月份加快20.7個百分點；核電增長6.7%，增速比8月份加快1.2個百分點；風電下降1.6%，降幅比8月份收窄9.9個百分點；太陽能發(fā)電增長6.8%，增速比8月份回落7.1個百分點。
本周煤炭價格小幅回落，后市煤炭下跌空間有限
截至10月13日，秦皇島動力末煤（Q5500）平倉價為1005元/噸，環(huán)比上周下降12元/噸。近期，居民和工業(yè)用電需求變動不大，再加上水電出力增多，擠壓火電市場份額，電煤需求偏弱。天氣轉涼后，沿海電廠展開機組檢修，日耗回落，較節(jié)前下降明顯。節(jié)后，下游終端采購無力，紛紛消耗自身庫存，導致本周煤價下探?？紤]到隨著氣溫走低，部分地區(qū)已經開始供暖，而東北、華北等地已開始冬儲煤的采購。即將進入冬季，來水偏枯會導致水電季節(jié)性減弱，從而要求火電更大的出力，增加煤炭需求，煤炭價格支撐增強，煤價下調空間有限。到了旺季，電力需求持續(xù)高漲，疊加密集的政策出臺對房地產市場的托舉，動力煤市場對非電需求的釋放有較好預期。在需求旺盛的背景下，煤價旺季有望維持高位運行。
國內LNG價格繼續(xù)上漲，美國天然氣價格大幅上漲
截至10月11日，LNG接收站價格報4738元/噸，較上周（10.7）上漲2.33%；主產地價格報4550元/噸，較上周（10.7）上調9.48%。本周國內LNG均價上漲，假期過后，市場貿易流動性增加，下游需求有所恢復，接貨價格有所上漲。下周LNG接收站方面，隨著LNG進口資源的減少和現貨到岸價格的走高，多數接收站挺價心態(tài)日益濃厚，加之出貨壓力普遍不大，短期內海氣仍有進一步推漲的可能。LNG工廠方面，當前大部分液廠液位相對偏低，在海氣市場價格走高的帶動下，未來幾日內陸區(qū)域上漲的概率同樣較大，但考慮到經過前期漲價后，當前下游企業(yè)紛紛產生抵觸情緒，市場交投跟進已日漸不足，故后續(xù)漲幅或已有限。整體來看，預計下周LNG價格或小幅上漲。截至10月10日，美國亨利港天然氣（NG）期貨價格為3.382美元/百萬英熱，環(huán)比上周期（10.04）上調0.433美元/百萬英熱，漲幅為14.68%。本周美國原料氣供應較為強勁，且受到中東局勢震蕩，及澳大利亞雪佛龍再度開啟罷工等影響，美國LNG出口供應增加，美國天然氣價格大幅上漲。后市，歐亞地區(qū)LNG需求不斷增加，帶動美國LNG出口有所增加，預計未來價格將呈上漲趨勢。
投資建議
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在全球開展能源轉型的大背景下，我國也在抓緊全面推動
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