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上周債市收益率依然是先上后下，其中周一至周四債市收益率均持續(xù)走高，究其原因主要為現(xiàn)券一級市場供給壓力持續(xù)（一級市場收益率多次發(fā)飛）、9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期（強(qiáng)化市場復(fù)蘇預(yù)期）以及上周資金價(jià)格意外走高。不過到了周五央行早盤公開市場操作投放8280億打消了資金面轉(zhuǎn)向預(yù)期，疊加上上證指數(shù)跌破3000點(diǎn)，現(xiàn)券收益率開始走低。
　　資金面方面：上周央行公開市場操作凈投放10270億元，一舉扭轉(zhuǎn)國慶節(jié)后回籠態(tài)勢，但由于現(xiàn)券一級供給壓力較大，疊加上資金投放節(jié)奏偏慢，因此DR001等代表品種加權(quán)成交價(jià)格依然小幅上行。貨幣政策方面，中國人民銀行行長潘功勝在第十四屆全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第六次會(huì)議上作國務(wù)院關(guān)于金融工作情況的報(bào)告。報(bào)告提到：“……進(jìn)一步推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)降低實(shí)際貸款利率，降低企業(yè)綜合融資成本和個(gè)人消費(fèi)信貸成本……”。因此未來一段時(shí)間貨幣政策仍將大概率維持寬松。
　　策略建議：擇機(jī)做多、TS2312正套、做多10Y-2Y利差。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：權(quán)益市場反彈、地產(chǎn)刺激政策持續(xù)出臺(tái)、國債或地方債增發(fā)