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綜述
　　上周主要寬基指數(shù)集體收跌且周跌幅是近期最大的一周，幅度在-3%至-5%左右，下跌幅度最小的是科創(chuàng)50ETF下跌3.18%，最大的是中證1000，下跌5.06%。海外方面巴以沖突不確定性增加，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，10年期美債收益率繼續(xù)走高，流動(dòng)性缺口擴(kuò)大繼續(xù)施壓風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖然出現(xiàn)一定好轉(zhuǎn)，但是CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然嚴(yán)峻。股市持續(xù)偏弱情況下，市場(chǎng)情緒偏消極，容易出現(xiàn)短期拋壓放大的情況。整體來(lái)看在外部風(fēng)險(xiǎn)事件頻繁擾動(dòng)的情況下，宏觀(guān)環(huán)境改善有限，指數(shù)短期大幅反彈概率較低，大概率保持偏震蕩的走勢(shì)。
　　期權(quán)市場(chǎng)
　　從期權(quán)市場(chǎng)來(lái)看，隨著各指數(shù)跌幅放大，期權(quán)隱波開(kāi)始整體抬升且上升幅度較大，截至周五收盤(pán)各指數(shù)期權(quán)隱波已經(jīng)顯著高于年內(nèi)均值，顯示市場(chǎng)避險(xiǎn)、對(duì)沖需求大增，期權(quán)開(kāi)始溢價(jià)成交。從期權(quán)持倉(cāng)量PCR來(lái)看，目前上證50（0.68）、創(chuàng)業(yè)板指（0.62）、華夏科創(chuàng)50（0.44）、中證1000（0.67），相對(duì)較低，有較大反彈空間。
　　策略展望
　　本周隨著權(quán)益市場(chǎng)跌幅放大，金融期權(quán)成交量放大，期權(quán)隱波開(kāi)始快速上升。權(quán)益市場(chǎng)在外部地緣風(fēng)險(xiǎn)事件擾動(dòng)下，整體偏弱，短期大幅反彈難度較大。
　　策略思路：由于IV上升較多，期權(quán)開(kāi)始溢價(jià)成交，可以考慮增大大盤(pán)指數(shù)像50、300賣(mài)出看跌期權(quán)的持倉(cāng)獲得波動(dòng)率溢價(jià)，降低長(zhǎng)期持倉(cāng)成本。也可以少量買(mǎi)入小盤(pán)股、科技股指數(shù)的看跌期權(quán)對(duì)沖巴以沖突擴(kuò)大的潛在風(fēng)險(xiǎn)