>> 華泰期貨-鉛日報：庫存小幅回升，鉛價震蕩運行-231024
| 上傳日期： |
2023/10/24 |
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| 570KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
鉛：隨著鉛礦冬儲階段加工費的下調(diào)，且10月內(nèi)個別原生煉廠檢修，原生鉛供應(yīng)或下滑，疊加鉛錠庫存去化，鉛價下方存一定支撐，但節(jié)后廢電瓶可流通貨源增加，部分地區(qū)廢電瓶價格下降，或限制鉛價上漲空間，仍需關(guān)注消費波動情況，短期鉛價或震蕩運行，建議觀望為主。
核心觀點
鉛市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鉛現(xiàn)貨升水為41.25美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日上漲25元/噸至16400元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降10元/噸至5元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降25元/噸至-205元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降25元/噸至-130元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降50元/噸至-180元/噸。鉛精廢價差較前一交易日持平為-200元/噸，廢電動車電池較前一交易日持平為9875元/噸，廢白殼較前一交易日持平為9025元/噸，廢黑殼較前一交易日持平為9600元/噸。
期貨方面：10月23日滬鉛主力合約開于16430元/噸，收于16480元/噸，較前一交易日跌20元/噸，全天交易日成交31379手，較前一交易日減少11908手，全天交易日持倉61157手，較前一交易日減少1109手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達(dá)到16595元/噸，最低點達(dá)到16385元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于16500元/噸，收于16445元/噸，較昨日午后收盤跌35元/噸，夜間震蕩。
供應(yīng)方面，國內(nèi)大型礦山生產(chǎn)維持穩(wěn)定，臨近10月底冬儲，鉛精礦加工費或下調(diào)。近期部分原生鉛及再生鉛企業(yè)階段性檢修，供應(yīng)有所收緊，但節(jié)后廢電瓶可流通貨源有所增加，廢電瓶價格或?qū)⑾陆怠Ｐ枨蠓矫?，下游企業(yè)剛需采購為主，開工有所恢復(fù)。鉛蓄電池企業(yè)周度開工率較上周上漲4.07%至71.83%，其中江蘇地區(qū)鉛蓄電池企業(yè)周度開工率較上周上漲10.18%至64.92%，浙江地區(qū)鉛蓄電池企業(yè)周度開工率較上周上漲4.14%至80.35%。
庫存方面：截至10月23日，SMM鉛錠庫存總量為6.78萬噸，較上周同期減少1.51萬噸，較上周五增加0.8萬噸。截止10月23日，LME鉛庫存為115225噸，較上一交易日增加4550噸。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風(fēng)險
1、國內(nèi)供應(yīng)大幅提升2、消費不及預(yù)期3、海外流動性收緊
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