>> 財信證券-晨會紀要-231025
| 上傳日期： |
2023/10/25 |
大小： |
687KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄒建軍 |
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【市場策略】多重利好共振，指數(shù)較大反彈
黃紅衛(wèi)（S0530519010001）
（一）市場綜述
截止收盤，上證指數(shù)漲0.78%，收于2962.24點，科創(chuàng)50漲1.25%，收于850.61點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.85%，收于1880.81點;行業(yè)板塊方面，紡織服飾、美容護理、傳媒漲幅居前，建筑材料、通信、銀行跌幅居前；主題概念方面，連板指數(shù)、炒股軟件指數(shù)、家紡指數(shù)漲幅居前；滬市1871家上漲，235家下跌；深市2558家上漲，277家下跌；兩市共計漲停70家，跌停8家；全部A股PE中位數(shù)為31.27倍，位于歷史后13.46%分位，創(chuàng)業(yè)板PE中位數(shù)為40.79倍，位于歷史后20.30%的分位，上證50、滬深300PE中位數(shù)分別為17.15、19.15倍，位于歷史后48.54%、9.59%的分位。
?。ǘ┵Y金面
兩市共計成交金額8041億，高于前20日成交均額6927.32億。市場整體資金流向來看，上個交易日滬深兩市共計凈流入126.51億，其中滬深300凈流入11.67億、創(chuàng)業(yè)板指凈流入0.1億。共有2672家公司獲得凈流入、1110家公司資金為凈流出。行業(yè)資金流向：上個交易日資金流入申萬一級行業(yè)前三名為非銀金融、傳媒、公用事業(yè)，排名居后三名的行業(yè)為汽車、通信、銀行。北上資金方面，滬股通凈流出16.87億，深股通凈流出33.58億，共計凈流出50.45億。截止10月23日，融資余額為15362.51億，較上一交易日減少5.05億。
?。ㄈ┦袌霾呗?br> 多重利好共振，指數(shù)較大反彈。消息面，中央?yún)R金投資有限責任公司23日晚間宣布，當日買入交易型開放式指數(shù)基金（ETF），并將在未來繼續(xù)增持。此前，中央?yún)R金公司已在二級市場增持工、農(nóng)、中、建四大行的A股股份，并將在未來六個月繼續(xù)增持。此外，10月24日，中美經(jīng)濟工作組以視頻方式舉行第一次會議。此次會議由兩國財政部副部長級官員主持。雙方就兩國及全球宏觀經(jīng)濟形勢和政策、雙邊經(jīng)濟關系、合作應對全球挑戰(zhàn)等議題進行了深入、坦誠、建設性的溝通。
受匯金增持ETF基金、中美關系改善預期推動，周二A股市場較大反彈，上證指數(shù)上漲0.78%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.85%，兩市共計成交金額8041億元，出現(xiàn)溫和放量。但各大指數(shù)暫未突破上方壓力線，且成交額放量并不明顯，后市行情仍存在磨底的可能性。短期宜靜待指數(shù)企穩(wěn)。截至10月23日，萬得全A市凈率估值為1.47倍，處于近十年以來的歷史后1.95%分位，低于歷史98.05%時期。總體來看，指數(shù)繼續(xù)大幅下行的空間已非常有限，短期不宜盲目悲觀，A股市場大概率將在10月底迎來見底。但需注意，通常A股市場急跌后，并不會立馬V型反彈，市場通常會進入3-6個月的低位調整震蕩期。在低位調整震蕩期，逐步加倉A股將是勝率更高的選擇。此外，在熊市底部，通常會出現(xiàn)一個主線板塊作為火車頭，帶領大盤指數(shù)走出低迷行情。我們認為2023年以來，人工智能板塊已經(jīng)取代新能源板塊，成為市場主線方向。后續(xù)需密切關注人工智能板塊的企穩(wěn)反彈。
目前A股市場有從“二級底部”向“一級底部”演繹的趨勢，短期宜靜待指數(shù)企穩(wěn)。但當下指數(shù)繼續(xù)大幅下行的空間已非常有限，短期不宜盲目悲觀、合理控制倉位，靜待市場企穩(wěn)，A股市場大概率將在10月底迎來見底?？芍攸c把握結構性機會：
?。?）人工智能板塊。通常，A股市場主線與產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢密切相關，通常主線行情能持續(xù)1-2年左右。但人工智能行情自2022年11月延續(xù)迄今，持續(xù)時間不足1年，短期難言人工智能行情見頂，后續(xù)人工智能板塊有望成為市場反彈主線，重點關注游戲、光模塊細分方向；
?。?）華為產(chǎn)業(yè)鏈。隨著華為多項重磅新品發(fā)布以及市場銷量積極反饋，以華為產(chǎn)業(yè)鏈為代表的科技板塊熱度明顯提升，有望取得超額收益，重點關注華為汽車、華為手機；
?。?）政策提振的順周期板塊。近期來看，受經(jīng)濟復蘇以及政策提振的房地產(chǎn)板塊以及金融板塊有望獲得超額收益，重點關注建材、券商；
（4）業(yè)績驅動的消費板塊。2023年疫情對經(jīng)濟的直接沖擊已經(jīng)結束，關注低估值有業(yè)績驅動的必選消費板塊，例如白酒、生豬養(yǎng)殖板塊；
?。?）低估值的成長板塊。例如低估值、高成長的生物醫(yī)藥、新能源細分賽道。
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