>> 德邦證券-利安隆(300596)業(yè)績短期承壓，看好公司多線發(fā)展-231024
| 上傳日期： |
2023/10/25 |
大小： |
768KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
李驥,沈穎潔 |
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事件：10月24日，公司發(fā)布2023年三季度報告，公司單季度實現(xiàn)營收13.52億元，同比增長1.88%；實現(xiàn)歸母凈利潤1億元，同比遞減37.59%；實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤0.94億元，同比遞減40.26%。
Q3業(yè)績環(huán)比略增，整體符合預(yù)期。2023年前三季度公司實現(xiàn)營收38.57億元，同比增長7.31%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.83億元，同比遞減34.96%；實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤2.70億元，同比遞減36.58%，實現(xiàn)毛利率19.23%；實現(xiàn)凈利率7.19%；三季度，公司實現(xiàn)單季度營收13.52億元，同比增長1.88%；實現(xiàn)歸母凈利潤1億元，同比遞減37.59%，環(huán)比略增0.3%，實現(xiàn)毛利率19.11%，凈利率7.26%，整體符合預(yù)期。
潤滑油添加劑和RNA中間體投產(chǎn)有望為公司提供業(yè)績新增量。上半年，公司完成潤滑油添加劑業(yè)務(wù)二期試生產(chǎn)，完成生命科學(xué)業(yè)務(wù)年產(chǎn)6噸RNA中間體投產(chǎn)，使得公司的業(yè)務(wù)規(guī)模在化學(xué)和生物平臺的支持下多線驅(qū)動快速增長，品牌影響力和知名度持續(xù)增強(qiáng)，產(chǎn)品和技術(shù)不斷發(fā)展。
設(shè)立多個子公司，海內(nèi)外全方面布局。下半年，為適應(yīng)公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，基于開發(fā)海外市場戰(zhàn)略，實現(xiàn)做大做強(qiáng)海外市場板塊的目標(biāo)，公司全資子公司利安隆科技有限公司以現(xiàn)金方式出資，在迪拜成立二級全資子公司Rianlon MiddleEast FZCO （以下簡稱“利安隆迪拜”），注冊資本為100000阿聯(lián)酋迪拉姆,折合人民幣約199,000元人民幣，持股比例為100%。公司在迪拜設(shè)立二級全資子公司，一方面可加強(qiáng)與世界各大公司的聯(lián)系，業(yè)務(wù)將覆蓋中東、西亞及北非地區(qū)；另一方面，可以有效提升公司海外運營能力。
投資建議：由于公司下游需求景氣度持續(xù)走低，我們下調(diào)了公司的業(yè)績，預(yù)計公司2023-2025年每股收益分別為1.85、2.41和2.92元，對應(yīng)PE分別為17、13和11倍，考慮到公司作為國內(nèi)抗老化劑龍頭企業(yè)，積極打造全球化營銷渠道，尋求第二增長曲線，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期、產(chǎn)品價格波動風(fēng)險、擴(kuò)產(chǎn)項目進(jìn)度不及預(yù)期
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