>> 申萬宏源-拓斯達(300607)三季度業(yè)績同比增長，股權激勵彰顯信心-231025
| 上傳日期： |
2023/10/25 |
大小： |
652KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉建偉,王珂,李蕾 |
| 下載權限： |
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事件：公司發(fā)布2023年三季報，業(yè)績符合預期。2023年前三季度營業(yè)收入32.37億元，同比減少1.56%；歸母凈利潤1.29億元，同比減少8.03%；單三季度營業(yè)收入11.35億元，同比下降8.94%；歸母凈利潤4441.79萬元，同比增長17.78%。此前，公司發(fā)布股權激勵計劃公告。
投資要點：
2023Q3業(yè)績同比增長，盈利能力逐步修復。2023年前三季度公司實現營業(yè)收入32.37億元，同比-1.56%；歸母凈利潤1.29億元，同比-8.03%；毛利率21.15%，同比-0.78pct；銷售凈利率4.09%，同比-0.2pct。單季度來看，2023Q3公司實現營業(yè)收入11.35億元，同比-8.94%；歸母凈利潤4441.79萬元，同比+17.78%；毛利率20.73%，同比+2.60pct；銷售凈利率3.99%，同比+1.10pct。
項目制業(yè)務毛利率改善，產品制業(yè)務穩(wěn)定增長。分業(yè)務來看：1）工業(yè)機器人及自動化應用系統(tǒng)業(yè)務收入6.31億元，同比-29.22%；毛利率31.76%，同比+4.72pct；其中，工業(yè)機器人收入1.82億元，毛利率44.39%；自動化應用系統(tǒng)業(yè)務收入4.49億元，毛利率26.62%；2）注塑機及輔機業(yè)務收入3.06億元，同比+8.12%，毛利率35.83%，同比-1.2pct，其中，注塑機收入1.48億元，毛利率22.78%；配套設備及自動供料系統(tǒng)業(yè)務收入1.58億元，毛利率48%；3）數控機床業(yè)務收入2.06億元，同比+33.92%，毛利率31.09%，同比+3.73pct，前三季度簽單量188臺，出貨量156臺，保持快速增長，目前訂單排產飽滿；4）智能能源及環(huán)境管理系統(tǒng)業(yè)務收入20.02億元，同比+5.80%；毛利率13.32%，同比+0.17pct。
推出股權激勵政策，確立業(yè)績目標。公司推出2023年限制性股票激勵計劃，授予高管等37人共計319.29萬股，對應考核目標為，2023年-2025年基于2022年凈利潤，增長率分別不低于15%/38%/65.60%，彰顯公司對未來發(fā)展和盈利改善的信心。
維持23-25年盈利預測，維持“買入”評級。我們維持23-25年歸母凈利潤分別為2.11、3.22、3.91億元。股價（2023/10/24）對應23-25年PE分別為28、18、15X?？紤]到23年制造業(yè)復蘇，高端制造自主崛起進程持續(xù)推進，維持“買入”評級。
風險提示：制造業(yè)復蘇不及預期風險、產品研發(fā)及市場拓展不確定性風險、競爭加劇風險。
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