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事件：公司發(fā)布2023年半年報，業(yè)績符合預期。2023H1公司實現(xiàn)營業(yè)收入21.03億元，同比增長2.94%；歸母凈利潤0.84億元，同比下降17.55%。單季度來看，2023Q2公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.04億元，同比增長17.05%，環(huán)比增長63.16%；歸母凈利潤0.72億元，同比增長49.15%。
　　投資要點：
　　23H1收入增長，盈利能力改善明顯。23H1公司實現(xiàn)營業(yè)收入21.03億元，同比+2.94%，毛利率21.37%，同比-0.37pct。分業(yè)務來看：①工業(yè)機器人及自動化應用系統(tǒng)：收入4.37億元，同比-17.16%，原因系為注塑領域景氣度下行導致直角坐標機器人收入下降、公司主動收縮貿易類機器人、公司控制自動化項目類業(yè)務規(guī)模；毛利率33.79%，同比+5.69pct，主要得益于自動化業(yè)務（收入3.27億）毛利率提升近8pct；②注塑機及輔機：收入1.69億元，同比-14.09%，其中注塑機收入0.75億元，小幅增長2.6%，輔機收入0.94億元，下滑14.1%；毛利率35.19%，同比+0.31pct；③數(shù)控機床：收入1.39億元，同比+42.08%，公司產能及出貨量持續(xù)提升，規(guī)模效應逐步顯現(xiàn)，23H1毛利率30.74%，同比+4.11pct；④智能能源及環(huán)境管理系統(tǒng)：收入13.07億元，同比+10.83%，為3C、光伏等領域客戶提供智能工廠解決方案服務；毛利率13.46%，同比-2.05pct，主要受到一季度交付項目拖累所致。
　　 23Q2業(yè)績顯著改善。單季度來看，2023Q2公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.04億元，同比增長17.05%，環(huán)比增長63.16%；歸母凈利潤0.72億元，同比增長49.15%。利潤高增速主要來自于收入的增長和毛利率的提升：23Q2毛利率21.83%，同比+2.71pct。
　　五軸數(shù)控機床推出新產品，出貨量進一步提升。上半年，公司推出HMU1500臥式五軸聯(lián)動加工中心，該機床搭載埃弗米自主研發(fā)的高剛性大扭矩的齒輪傳動轉臺，主要應用于航空類鈦合金、高溫合金及其它大中型復雜零件、新能源汽車副車架等加工領域，已交付給客戶。23H1埃弗米五軸聯(lián)動數(shù)控機床簽單量115臺，同比增長近70%，出貨量111臺，同比增長超140%，保持快速增長。
　　維持23-25年盈利預測，維持“買入”評級。我們維持23-25年歸母凈利潤分別為2.11、3.22、3.91億元。股價（2023/8/18）對應23-25年PE分別為30、20、16X。考慮到23年制造業(yè)復蘇，高端制造自主崛起進程持續(xù)推進，維持“買入”評級。
　　風險提示：制造業(yè)復蘇不及預期風險、產品研發(fā)及市場拓展不確定性風險、競爭加劇風險。