>> 財通證券-九華旅游(603199)客流復蘇提升盈利，關注項目擴容與高鐵通車-231025
| 上傳日期： |
2023/10/25 |
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| 512KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉洋,李躍博 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事件：九華旅游發(fā)布2023年第三季度報告。公司2023年前三季度實現營業(yè)收入5.62億元，同比增加118.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.52億元，同比增加15250%。其中，第三季度實現營收1.81億元，同比增長31.77%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4044.44萬元，同比增長19.26%。
暑期出游熱情延續(xù)，公司游客接待數量持續(xù)增加，帶動盈利提升。2023年1至7月份，九華山風景區(qū)共接待游客579.96萬人次，同比增長28.46%；累計實現旅游收入66.78億元，同比增長18.46%。2023年中秋國慶雙節(jié)黃金周前三日，九華山風景區(qū)累計接待游客12.01萬人次，同比增長59.4%?？土鲝吞K有效改善營收表現，2023年1至8月，公司實現營業(yè)收入4.99億元，較去年同期增長139.29%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.36億元，去年同期實現凈利潤-0.11億元，較去年同期實現扭虧為盈。
多業(yè)態(tài)發(fā)展打造盈利新增點，項目升級擴容+高鐵通車賦能客流提升。公司當前規(guī)劃建設觀光、度假、養(yǎng)生、運動、農業(yè)等多業(yè)態(tài)項目，深度挖掘池州地域特色美食、文創(chuàng)、農副土特產品，培育新的利潤增長點。項目升級改造方面，全力推動文宗古村項目發(fā)展，文宗古村五溪山色大酒店已于5月投入運營，大九華賓館商務樓已完成改造建設并投入運營，九華山交通轉換中心功能提升項目建設加快推進，其停車樓、地面停車場土建工程即將交付使用，游客服務中心改擴建工程已進場施工；獅子峰項目積極推進項目前期工作。武杭高鐵池黃段預計2024年中期開通運營，池黃高鐵九華山站通車后有望進一步優(yōu)化提升九華山交通布局，對客流增長起到積極帶動作用。
投資建議：預計公司2023-2025年實現營收6.91 / 7.63 / 8.41億元，歸母凈利潤1.71 / 1.96 / 2.19億元，對應PE為16.9 / 14.8 / 13.2X，維持“增持”評級。
風險提示：自然極端氣候影響客流；項目建設不及預期；行業(yè)競爭加劇
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