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公司單三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.28億元，同比+17.96%，歸母凈利潤(rùn)0.87億元，同比+42.05%，扣非歸母凈利潤(rùn)0.64億元，同比+62.19%。1-3季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.64億元，同比-0.02%，歸母凈利潤(rùn)3.27億元，同比+8.72%。
　　電視劇龍頭質(zhì)地優(yōu)秀，受益行業(yè)回暖。公司單三季度業(yè)績(jī)優(yōu)異，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)0.64億元，同比+62.19%。1）電視劇業(yè)務(wù)：?jiǎn)稳径扔耙晞№?xiàng)目開機(jī)3部（含平臺(tái)定制短劇1部），殺青3部（《錦繡安寧》《鯤鵬擊浪》《承歡記》），播出3部（《一路朝陽(yáng)》《燃冬》《前任4》），其中《一路朝陽(yáng)》為8月貓眼都市電視劇熱度榜第一名。線下拍攝全線恢復(fù)后公司內(nèi)容供給回歸正軌，后續(xù)還儲(chǔ)備有知名IP改編的掃黑除惡主題劇集《勢(shì)在必行》；2）電影業(yè)務(wù)：今年電影參投為主（《前任4》等），重心放在制作端，開機(jī)項(xiàng)目包括S級(jí)項(xiàng)目《誤判》，劇情片《親愛的媽媽》，已經(jīng)殺青的《我的朋友安德烈》等，預(yù)計(jì)將為后續(xù)年份貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)；3）國(guó)際業(yè)務(wù)：自有賬號(hào)粉絲數(shù)量突破1800萬(wàn)。
　　前瞻布局AIGC領(lǐng)域，AI劇本產(chǎn)品初步落地：公司加大AI領(lǐng)域投入，研發(fā)相關(guān)職工薪酬增加，導(dǎo)致1-3季度研發(fā)費(fèi)用同比+87.09%。正在推進(jìn)“小說(shuō)、劇本高效評(píng)估系統(tǒng)項(xiàng)目”“頂級(jí)編劇助手系統(tǒng)項(xiàng)目”“數(shù)字資產(chǎn)智能生成項(xiàng)目”“視頻智能升級(jí)項(xiàng)目”等重點(diǎn)項(xiàng)目，華策AIGC應(yīng)用研究院自研的“影視劇本智能創(chuàng)作系統(tǒng)”已于近日上線，供公司業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)使用。該系統(tǒng)基于自研劇本垂直大模型，提供“評(píng)估助手”和“編劇助手”工具。評(píng)估助手：支持超長(zhǎng)中文。對(duì)20萬(wàn)字~50萬(wàn)字小說(shuō)劇本的評(píng)估內(nèi)容，從以往3天提高到現(xiàn)在5分鐘。編劇助手：以高效工作流形式，改進(jìn)多輪對(duì)話的低效率問(wèn)題。
　　影視內(nèi)容長(zhǎng)尾業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，探索更多變現(xiàn)方式：報(bào)告期內(nèi)，公司完成對(duì)森聯(lián)影視的并表，納入公司管理系統(tǒng)，影視劇版權(quán)數(shù)量擴(kuò)充到超5萬(wàn)小時(shí)，公司將依托上述數(shù)字資產(chǎn)進(jìn)一步完善版權(quán)管理系統(tǒng)、數(shù)字資產(chǎn)系統(tǒng)和發(fā)行交易系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)影視劇版權(quán)的持續(xù)、高效變現(xiàn)；通過(guò)對(duì)影視劇中鏡頭的篩選、提取、整理和標(biāo)注，進(jìn)一步形成文本、圖片、音頻、視頻等素材，探索建立適用于影視行業(yè)的垂類模型，對(duì)外合作可提升消費(fèi)者攝影創(chuàng)作、視頻制作效率的應(yīng)用工具
　　維持“強(qiáng)烈推薦”投資評(píng)級(jí)。我們預(yù)測(cè)隨著生產(chǎn)周期回歸正軌，且重點(diǎn)電影也在制作過(guò)程中，疊加影視內(nèi)容長(zhǎng)尾業(yè)務(wù)不斷發(fā)力，預(yù)估2023/2024/2025年歸母凈利潤(rùn)分別為5.15/6.27/7.37，對(duì)應(yīng)PE分別為19.2/15.7/13.4，維持“強(qiáng)烈推薦”投資評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：AI技術(shù)進(jìn)步不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；影視行業(yè)監(jiān)管政策風(fēng)險(xiǎn)；新劇上線推遲風(fēng)險(xiǎn)