>> 華泰證券-今日早參-231025
| 上傳日期： |
2023/10/25 |
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| 728KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王以,王偉光,易峘 |
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今日熱點
宏觀：增發(fā)國債有助于財政4季度繼續(xù)發(fā)力
據(jù)新華社10月24日報道，十四屆全國人大常委會第六次會議通過國務(wù)院增發(fā)國債和2023年中央預(yù)算調(diào)整方案的決議，并授權(quán)國務(wù)院提前下達部分新增地方政府債務(wù)限額，其中增發(fā)1萬億元國債主要用于支持災(zāi)后恢復(fù)重建和提升防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力。9月財政數(shù)據(jù)顯示，財政寬松明顯加碼，中央+地方赤字同比多增4660億元，較8月明顯上升，顯示財政穩(wěn)增長力度加大（參見《9月財政擴張加速》，2023/10/24）。按照3月預(yù)算、增發(fā)1萬億國債后，4季度月均中央+地方赤字有望延續(xù)同比多增的態(tài)勢（季度多增1.17萬億元，月度平均多增約3,900億元）。具體看，4季度財政赤字多增1萬億元，如果在今年4季度和明年1季度形成實物工作量，有望支撐年化GDP增長約1.2個百分點。由于今年工業(yè)名義增加值增速承壓、企業(yè)收入增長偏弱，及土地成交同比收縮，財政周期性赤字明顯擴大，所以主動財政擴張（結(jié)構(gòu)性赤字擴張）有一定合理性。
風(fēng)險提示：財政支出力度不及預(yù)期；政策刺激效果低于預(yù)期。
研報發(fā)布日期：2023-10-25
研究員
易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263
?；埯怱AC:S0570520110002 SFC:BJC906
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