>> 華西證券-主動權益基金季報分析：長風格降溫，主動權益基金遇冷遭持續(xù)贖回-231026
| 上傳日期： |
2023/10/27 |
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| 1719KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
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作者： |
楊國平,王家祺 |
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三季度主動權益基金倉位保持不變，基金新發(fā)達到冰點
2023年三季度，主動權益類基金（普通股票型+偏股混合型+靈活配置型，下同）總規(guī)模凈流出4341億元，其中，存量基金凈值變動引起的規(guī)模變動為-2591億元，存量基金凈申贖行為引起的規(guī)模變動為-1945億元，新發(fā)基金發(fā)行規(guī)模為188億元?；鸢l(fā)行達到歷史冰點。
主動權益型基金倉位小幅提升，處于歷史高位。剔除三季度新成立基金，普通股票型和偏股混合型基金平均倉位為87.08%，靈活配置型基金平均倉位為71.38%，均處于歷史較高水平。
成長板塊占比大幅下滑，其余板塊占比均有所提升
2023年三季度基金重倉股中，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板獲減持，主板和港股獲增持。港股股票占比提升0.80個百分點，至9.93%；創(chuàng)業(yè)板股票占比較前一季度大幅下滑1.54個百分點，至16.54%。此外，主板股票占比大幅提升1.36個百分點，目前約為64.90%；科創(chuàng)板股票占比小幅下降0.63個百分點，至8.51%。在北交所成立之后，此次北交所股票占比為0.12%。
從風格板塊來看，今年三季度市場持倉風格出現(xiàn)了明顯變化，主動權益基金重倉股中成長板塊占比大幅下降，消費板塊、周期板塊和金融板塊占比均有所提高。截至三季度末，消費板塊占比提升2.74個百分點至32.89%，周期板塊占比提升2.38個百分點至25.51%，成長板塊占比大幅下降6.38個百分點至35.98%，金融板塊占比小幅提升1.25個百分點到5.61%。
剝離行業(yè)漲跌影響，主動基金明顯增持了非銀金融、食品飲料、醫(yī)藥生物等行業(yè)
從重倉股行業(yè)分布來看，三季度基金重倉股中食品飲料、醫(yī)藥生物、電力設備、電子等行業(yè)相對于各行業(yè)自由流通市值占比超配最為明顯，超配比例分別為7.55%、4.02%、2.70%和1.82%。目前醫(yī)藥生物、計算機、社會服務、輕工制造、傳媒、機械設備等行業(yè)的超配比例處于近10年較低水平。
剝離行業(yè)漲跌影響后，可以看到主動權益類基金在非銀金融、食品飲料、醫(yī)藥生物和電子等行業(yè)上凈增持最為明顯，增持比例分別是0.72%、0.58%、0.56%和0.50%，同時在電力設備、計算機、通信和傳媒行業(yè)上減持最多，減持比例分別是1.98%、1.34%、0.53%和0.26%。
風險提示：
基金投資策略風險，政策變化風險、市場風格漂移風險
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