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策略摘要
　　建議逢低配多套保。港口方面，下旬到港節(jié)奏性回升，港口短期去庫(kù)周期預(yù)期放緩，10月裝船量級(jí)仍偏大，11月進(jìn)口預(yù)期上修，原11月去庫(kù)幅度削減，短期供需邊際轉(zhuǎn)弱；但海外開(kāi)工仍短期偏低。內(nèi)地方面，煤制甲醇利潤(rùn)偏低，煤制甲醇部分檢修，整體開(kāi)工仍偏高，11-12月西南氣頭季節(jié)性限氣停車計(jì)劃仍未出，等待公布。目前處于原去庫(kù)預(yù)期幅度有所削減，但估值亦偏低的狀態(tài)。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　甲醇太倉(cāng)現(xiàn)貨基差至01+10，港口基差基本持穩(wěn)，西北周初指導(dǎo)價(jià)基本持穩(wěn)。卓創(chuàng)港口庫(kù)存總量在103.1萬(wàn)噸，較上一期數(shù)據(jù)增加2.54萬(wàn)噸。江蘇庫(kù)存總量在57.4（+3.5）萬(wàn)噸，浙江庫(kù)存總量在21.5（+0.6）萬(wàn)噸。
　　國(guó)內(nèi)開(kāi)工率小幅波動(dòng)提升。久泰托縣200萬(wàn)噸/年甲醇裝置于10月18日停車，計(jì)劃停車9天；兗礦榆林一期60萬(wàn)噸/年甲醇裝置預(yù)計(jì)10月24號(hào)檢修，為期一周左右；陜西渭化其中20萬(wàn)噸/年甲醇裝置10月9日到10月31日檢修；金赤天化其甲醇裝置于10月18日逐步停車，重啟時(shí)間待定；甘肅華亭20萬(wàn)噸/年甲醇制烯烴裝置于9月中旬停車，重啟時(shí)間未定；恒有能源19.96萬(wàn)噸/年MTP烯烴裝置于上周末臨時(shí)停車，目前準(zhǔn)備重啟；天津渤化60萬(wàn)噸/年烯烴（MTO）裝置10月5日恢復(fù)，當(dāng)前負(fù)荷7成附近。
　　港口方面，海外開(kāi)工率仍偏低。美國(guó)LyondellBasell、natagasoline停車中，Koch10月16日意外停車，目前裝置停車檢修中；Kimiya Pars受到供氣不足影響，近期裝置降低負(fù)荷至40%；Sabalan PC近期裝置維持滿負(fù)荷運(yùn)行；伊朗ZPC165+165萬(wàn)噸/年裝置目前維持8成負(fù)荷運(yùn)行。
　　■策略
　　建議逢低配多套保。港口方面，下旬到港節(jié)奏性回升，港口短期去庫(kù)周期預(yù)期放緩，10月裝船量級(jí)仍偏大，11月進(jìn)口預(yù)期上修，原11月去庫(kù)幅度削減，短期供需邊際轉(zhuǎn)弱；但海外開(kāi)工仍短期偏低。內(nèi)地方面，煤制甲醇利潤(rùn)偏低，煤制甲醇部分檢修，整體開(kāi)工仍偏高，11-12月西南氣頭季節(jié)性限氣停車計(jì)劃仍未出，等待公布。目前處于原去庫(kù)預(yù)期幅度有所削減，但估值亦偏低的狀態(tài)。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)，MTO裝置開(kāi)工擺動(dòng)