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策略摘要
　　聚烯烴期價低開高走，上午盤面偏承壓，午后開始反彈?，F(xiàn)貨交投偏弱，價差走弱，價格變化不大。中央財政四季度增發(fā)一萬億國債，宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期明顯改善，將拉動塑料消費(fèi)需求。原油持續(xù)走弱，聚烯烴生產(chǎn)利潤小幅修復(fù)，但成本端支撐仍存。由于聚烯烴價格持續(xù)下跌引發(fā)上游負(fù)反饋，聚烯烴多套存量裝置集中檢修，以緩解虧損壓力，目前開工維持較低水平，上中游庫存持續(xù)去庫。PE進(jìn)口窗口打開，PP出口窗口將打開。供需雙弱，估值偏低，可輕倉試多。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　庫存方面，石化庫存66.5萬噸，相比前日減少1.5萬噸，持續(xù)去庫。
　　基差方面，LL華東基差在+50元/噸，PP華東基差在+50元/噸，基差走弱。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，原油持續(xù)走弱，聚烯烴生產(chǎn)利潤小幅修復(fù)，但成本端支撐仍存。
　　由于聚烯烴價格持續(xù)下跌引發(fā)上游負(fù)反饋，聚烯烴多套存量裝置集中檢修，以緩解虧損壓力，目前開工維持較低水平。河北海偉30PP裝置停車檢修，開工率小幅下降。
　　進(jìn)出口方面，PE進(jìn)口窗口回升至盈虧平衡線之上，保持微利，PP進(jìn)口窗口關(guān)閉，出口窗口接近打開。
　　■策略
　?。?）單邊：供需雙弱，估值偏低，可輕倉試多。
　　（2）跨期：無。
　　■風(fēng)險
　　原油價格波動，下游需求恢復(fù)情況，進(jìn)口窗口的變化。