>> 建信期貨-貴金屬日評(píng)-231030
| 上傳日期： |
2023/10/27 |
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| 2165KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
中東巴以沖突在短暫沉寂后有重新加強(qiáng)跡象，由此帶來的避險(xiǎn)需求推動(dòng)黃金偏強(qiáng)運(yùn)行；但美國三季度GDP強(qiáng)勁增長(zhǎng)并且超市場(chǎng)主流預(yù)期，意味著美聯(lián)儲(chǔ)政策利率仍需在限制性區(qū)間保持較長(zhǎng)一段時(shí)間，黃金上漲動(dòng)能因此受到限制，雖然市場(chǎng)繼續(xù)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期已經(jīng)結(jié)束并且明年6月起將有三次降息。
中線行情：
我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)決定在經(jīng)濟(jì)就業(yè)具有較強(qiáng)韌性的情況下令政策利率High forLonger以徹底控制通脹預(yù)期，一方面這在海外經(jīng)濟(jì)對(duì)比不夠理想以及國債供需結(jié)構(gòu)惡化的情況下推動(dòng)美元匯率和美債利率偏強(qiáng)運(yùn)行，配置需求減退和計(jì)價(jià)貨幣因素持續(xù)打壓短期黃金價(jià)格；另一方面美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策在限制性區(qū)間停留越久，來自美國經(jīng)濟(jì)衰退、金融市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求就越強(qiáng)，而地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期管理轉(zhuǎn)折料顯著提升黃金波動(dòng)中樞。預(yù)計(jì)在美聯(lián)儲(chǔ)政策利率High forLonger以及美國經(jīng)濟(jì)通脹走弱跡象進(jìn)一步明顯之后，2024年美聯(lián)儲(chǔ)仍有機(jī)會(huì)實(shí)施溫和降息，屆時(shí)避險(xiǎn)需求與配置需求將協(xié)力推動(dòng)貴金屬走出突破上漲行情，建議中長(zhǎng)線資金可在倫敦黃金1870-1920美元/盎司區(qū)間內(nèi)逢低分批吸納；近期黃金受巴以沖突影響脫離美元美債抑制而走出獨(dú)立走勢(shì)，短期或仍有沖高動(dòng)能但提防避險(xiǎn)情緒減退后的回落調(diào)整。2022年8月以來人民幣金價(jià)走出慢牛行情，我們判斷地緣政治風(fēng)險(xiǎn)影響下人民幣金價(jià)的慢牛行情可以繼續(xù)下去，交易策略仍以中長(zhǎng)線尋找做多機(jī)會(huì)為主。
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