久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

業(yè)績(jī)簡(jiǎn)評(píng)
　　2023年10月23日公司披露三季報(bào)業(yè)績(jī)，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收57.9億元，同比-14.1%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.0億元，同比-3.1%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)7.8億元，同比-3.0%。其中，Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.4億元，同比-4.1%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.2億元，同比-34.7%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)2.3億元，同比-30.8%。
　　經(jīng)營(yíng)分析
　　出口業(yè)務(wù)恢復(fù)，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。公司Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)收-4.1%，營(yíng)收降幅持續(xù)收窄（Q1同比-22.3%、Q2同比-15.6%）其中Q3出口業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了同比提升。拆分業(yè)務(wù)板塊：1）核心零部件業(yè)務(wù)：1-3Q23核心零部件業(yè)務(wù)尤其是新能源汽車(chē)零部件業(yè)務(wù)，繼續(xù)維持穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，在公司全部業(yè)務(wù)中的占比持續(xù)提升。得益于新業(yè)務(wù)的逐步量產(chǎn)和成本的持續(xù)改善，新能源汽車(chē)零部件業(yè)務(wù)的盈利水平也穩(wěn)步提升。2）自主品牌業(yè)務(wù)：預(yù)計(jì)因消費(fèi)環(huán)境疲軟影響有所承壓。3）ODM業(yè)務(wù)：公司持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，2023年戰(zhàn)略決策主動(dòng)放棄2022年度銷(xiāo)售數(shù)億元盈利水平較低的ODM業(yè)務(wù)。
　　毛利率大幅優(yōu)化，匯兌損益拖累業(yè)績(jī)，單季度盈利能力下降。公司23年前三季度、單Q3毛利率分別達(dá)27.1%/+5.7pct、24.5%/+4.7pct,Q3毛利率同比上升主因毛利率最低的代工業(yè)務(wù)比例下滑，匯率對(duì)外銷(xiāo)毛利率利好在Q3延續(xù)以及成本控制。3Q23公司銷(xiāo)售/管理/財(cái)務(wù)/研發(fā)費(fèi)用率分別為5.4%/8.7%/-2.2%/5.8%，同比+0.9pct/持平/+7.8pct/+0.4pct，財(cái)務(wù)費(fèi)用率大幅增加主因匯率利好減弱。綜合影響下公司前三季度、單Q3凈利率分別達(dá)13.7%/+1.6pct、10.4%/-4.8pct。
　　盈利預(yù)測(cè)、估值與評(píng)級(jí)
　　預(yù)計(jì)公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利9.8/11.0/12.7億元，同比-0.4%/+12.7%/+14.6%，公司現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)PE為14.8/13.1/11.4x，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加?。辉牧蟽r(jià)格波動(dòng)。