>> 信達(dá)證券-愛爾眼科(300015)2023年前三季度業(yè)績符合預(yù)期，盈利能力維持較高水平-231029
| 上傳日期： |
2023/10/29 |
大小： |
664KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
唐愛金 |
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事件：近日，公司發(fā)布2023年三季報，2023年前三季度公司實(shí)現(xiàn)收入160.47億元，同比增長22.95%，歸母凈利潤31.81億元，同比增長34.97%，扣非歸母凈利潤31.05億元，同比增長24.03%。2023Q3公司實(shí)現(xiàn)收入57.95億元，同比增長17.22%，歸母凈利潤14.69億元，同比增長37.82%，扣非歸母凈利潤13.46億元，同比增長20.07%。
點(diǎn)評：
2023前三季度業(yè)績符合預(yù)期，盈利能力維持較高水平。2023前三季度公司毛利率為51.93%，同比增長0.02pct，凈利率21.94%，同比增長2.23pct。2023前三季度公司銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、財務(wù)費(fèi)用率分別為10.01%、12.99%、0.4%，同比+0.37pct、-0.95pct、+0.55pct。
再次回購股份用于股權(quán)激勵，捐贈1億元提高國民眼健康水平。公司再次公告回購股份，回購金額在2-3億元之間，回購價格不高于26.98元/股，回購股份用于實(shí)施股權(quán)激勵計劃或員工持股計劃。公司向湖南愛眼公益基金會捐贈1億元，主要用于深入學(xué)校、社區(qū)及農(nóng)村等基層地區(qū)開展視力健康篩查、眼健康知識宣教、建立眼健康檔案，對患有可避免盲癥和視力損害的中小學(xué)生及困難人口實(shí)施醫(yī)療救助，普遍提高國民眼健康水平，鞏固脫貧成果與鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略有效銜接，為實(shí)現(xiàn)“共同富?！弊龀龇e極貢獻(xiàn)。
盈利預(yù)測與投資評級：我們預(yù)計公司2023-2025年營收分別為208.09、261.67、324.16億元，同比增長29.2%、25.8%、23.9%，歸母凈利潤分別為33.85、43.43、53.15億元，同比增長34.1%、28.3%、22.4%，對應(yīng)PE分別為49.77、38.79、31.7倍，考慮公司分級連鎖模式的成功及眼科疾病市場需求持續(xù)增長，維持“買入”評級。
風(fēng)險因素：醫(yī)療風(fēng)險、人力資源風(fēng)險、商譽(yù)減值風(fēng)險。
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