>> 上海證券-商貿(mào)零售行業(yè)周報：關(guān)注三季報業(yè)績超預(yù)期標(biāo)的，看好黃金珠寶高景氣度-231029
| 上傳日期： |
2023/10/29 |
大小： |
709KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張洪樂 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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周度核心觀點：
電商：
雙十一大促開啟，各電商平臺實現(xiàn)開門紅。10月23日晚8點，京東雙11現(xiàn)貨開賣，京東數(shù)據(jù)顯示，開售10分鐘下單用戶數(shù)及成交訂單量同比增長均超4倍，百億補貼商品5分鐘銷售破億元；今年參與雙11的京東百億補貼商品數(shù)量是618的2倍。開售10分鐘，京東超市34個品類成交額最高同比增速達60倍。天貓雙11在24日8點開啟預(yù)售，1小時內(nèi)，成交額同比增長超200%的品牌達1300多個，成交同比超500%的品牌數(shù)近700個，國貨美妝成為天貓雙11預(yù)售最受歡迎的品類之一；天貓雙11預(yù)售首日4小時，李佳琦、蜜蜂驚喜社、香菇來了、烈兒寶貝、陳潔kiki、酒仙亮哥、阿卓酒館、東方甄選、所有女生的衣櫥、林依輪、胡可、FILA官方旗艦店等頭部直播間率先破億。據(jù)行業(yè)統(tǒng)計，在過去一年內(nèi)，淘寶直播從各平臺吸納了超過50萬新主播入淘。拼多多發(fā)布11.11大促開門紅戰(zhàn)報，超過20個類目實現(xiàn)翻倍增長。大促期間，拼多多百億補貼用戶規(guī)模突破6.2億。其中，一線城市用戶訂單量同比增長113%，四五線城市下單金額同比增長167%。拼多多百億補貼相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，一線城市的白領(lǐng)、中產(chǎn)選購了更多的水果、貓糧和數(shù)碼產(chǎn)品，三四線城市的寶媽、00后拼購了更多的美妝、家電和運動等大牌國貨，“理性升級”成為消費的新趨勢和新引擎。快手電商消電家居行業(yè)單日GMV破22億，打破行業(yè)單日GMV紀(jì)錄，其中家具家裝、手機、大家電、小家電等類目均實現(xiàn)銷售爆發(fā)。建議關(guān)注：拼多多、阿里巴巴、京東集團、美團、唯品會。
傳統(tǒng)零售：
前三季度線下百貨便利店表現(xiàn)較優(yōu)，個股業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)于收入。2023年前三季度社零總額為34.21萬億元，同比+6.8%；推算前三季度線下零售整體增長5.78%，限額以上零售業(yè)單位中便利店、專業(yè)店、品牌專賣店、百貨店零售額同比分別增長7.5%、4.3%、3.1%、7.7%，超市零售額同比略有下降0.4%。家家悅23Q3實現(xiàn)營業(yè)收入47.88億元，同比+4.46%，歸母凈利潤為0.24億元，同比+71.55%；前三季度營業(yè)收入為138.79億元，同比-0.60%，歸母凈利潤為2.08億元，同比+11.09%。永輝超市23Q3實現(xiàn)營業(yè)收入200.61億元，同比-9.54%，歸母凈利潤為-3.21億元；前三季度營業(yè)收入為620.88億元，同比12.44%，歸母凈利潤為0.52億元。王府井23Q3實現(xiàn)營業(yè)收入28.85億元，同比+5.99%，歸母凈利潤為1.30億元，同比+277.31%；前三季度營業(yè)收入為92.65億元，同比+9.44%，歸母凈利潤為6.48億元，同比+56.13%。重慶百貨23Q3營業(yè)收入為46.23億元，同比+0.36%，歸母凈利潤為2.22億元，同比-9.78%；前三季度營業(yè)收入為147.78億元，同比增加1.86%，歸母凈利潤為11.28億元，同比增加36.94%。建議關(guān)注：重慶百貨、小商品城、紅旗連鎖、高鑫零售、永輝超市、家家悅、孩子王。
黃金珠寶：
黃金珠寶是今年以來銷售增長以及景氣度最高的細(xì)分行業(yè)，需求補釋放+黃金新工藝+金價震蕩上行共同催化，關(guān)注以黃金為主的龍頭公司三季度業(yè)績兌現(xiàn)。2023年前三季度金銀珠寶零售額表現(xiàn)最優(yōu)，同比+12.2%；前三季度國內(nèi)原料黃金產(chǎn)量為271.248噸，同比+0.47%；前三季度全國黃金消費量835.07噸，同比+7.32%，其中黃金首飾552.04噸，同比+5.72%，金條及金幣222.37噸，同比+15.98%。金價來看，9月國內(nèi)金價沖高回落，金交所黃金現(xiàn)貨收盤價9月25日開始下跌，28日報收447元/g，9月25-28日累計下跌6個百分點，10月10日開始回升，27日報收475.8元/g，金價近期呈現(xiàn)“V”形走勢。我們認(rèn)為黃金兼具投資與避險屬性，長期行業(yè)景氣度有望維持。
2023年前三季度，珠寶行業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，黃金飾品發(fā)展態(tài)勢良好，鉆石鑲嵌飾品消費需求不足。以黃金為主的老鳳祥23Q3營業(yè)收入為217.22億元，同比+9.72%，歸母凈利潤為6.92億元，同比+48.52%；前三季度營業(yè)收入為620.66億元，同比+15.93%；歸母凈利潤為19.64億元，同比+44.87%。以鉆石鑲嵌品為主的迪阿股份23Q3營業(yè)收入為5.00億元，同比-47.77%，歸母凈利潤為0.21億元，同比-89.31%；前三季度營業(yè)收入為17.42億元，同比-42.75%，歸母凈利潤為0.74億元，同比-90.40%。建議關(guān)注：周大生、老鳳祥、潮宏基。
本周行情回顧：
本周（ 2023.10.23-2023.10.27 ），商貿(mào)零售（中信）指數(shù)上漲2.08%，跑贏滬深300指數(shù)0.60pct。本周，商貿(mào)零售板塊在30個中信一級行業(yè)中排名第16位，領(lǐng)漲子行業(yè)分別為電商及服務(wù)III、家電3C和綜合業(yè)態(tài)。
行業(yè)動態(tài)跟蹤：
傳統(tǒng)零售：安踏北京王府井旗艦店將于10月28日開業(yè)。京東四川第7家城市旗艦店進駐瀘州。零食艙戰(zhàn)略整合零食么么，門店突破600家。愛零食宣布湖南門店產(chǎn)品5.9折。蘇寧易購雙11期間將新開重裝430家門店。義烏商城與騰訊智慧零售開啟戰(zhàn)略合作。步步高開始逐漸恢復(fù)部分門店的運營。觀點指數(shù)發(fā)布10月商業(yè)地產(chǎn)零售業(yè)態(tài)發(fā)展報告。Olé北京第四家門店即將開業(yè)。華潤萬象生活上海再落三子。羅森進駐河南市場。
電商：國家郵政局公布1-9月郵政行業(yè)運行情況。今年上半年跨境電商進出口額同比增長16.6%。雙11京東10分鐘下單用
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