>> 國金證券-交通運輸倉儲行業(yè)周報：極兔速遞港交所上市，中美航線有望增班-231029
| 上傳日期： |
2023/10/30 |
大?。?/td>
| 1571KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
鄭樹明,王凱婕 |
| 行業(yè)名稱： |
交通運輸 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
板塊市場回顧
本周（10/23-10/27）交運指數(shù)上漲3.5%%，滬深300指數(shù)上漲1.5%，跑贏大盤2.0%，排名7/29。交運子板塊中航空板塊漲幅最大(+5.6%)，航運板塊漲幅最小(+1.4%)。
行業(yè)觀點
快遞：極兔速遞港交所上市，為港股2023年市值最大的IPO。極兔于10月27日正式在港交所掛牌，股票代碼“1519”。發(fā)售價最終定為每股12.00港元，全球發(fā)售募集資金凈額35.28億港元（超額配售權暫未行使）。截至當天收盤，極兔速遞股價為12港元/股，對應市值1057億港元。圓通速遞披露三季報，Q3公司收入137.6億元，同比增長0.01%；歸母凈利為7.98億元，同比下降20%。
物流：宏川智慧Q3業(yè)績同比增長，密爾克衛(wèi)Q3營收恢復增長。本周中國化工產(chǎn)品價格指數(shù)(CCPI)為4715點，同比-5%，環(huán)比-1%。本周部分物流公司發(fā)布三季報：1、宏川智慧：Q3營業(yè)收入3.9億元，同比增長16.6%；歸母凈利為0.8億元，同比增長34.8%，主要原因或為并購項目并表；2、密爾克衛(wèi)：Q3營業(yè)收入31億元，同比增長9.7%；歸母凈利潤1.5億元，同比下降13.3%。2023Q3公司貨代業(yè)務繼續(xù)承壓，公司營收仍同比增長或源于分銷板塊快速成長，以及并購項目并表帶來收入提升；3、海晨股份：Q3營業(yè)收入4.6億元，同比增長1.3%；歸母凈利潤0.72億元，同比下降24%。9月消費電子行業(yè)回暖，預計伴隨旺季來臨，公司的生產(chǎn)物流將得到改善。推薦宏川智慧、海晨股份。
航空機場：部分航司Q3實現(xiàn)扭虧為盈，中美航線有望增班。本周（10月22日-10月28日）全國日均執(zhí)飛航班量13631班，恢復至2019年94%（環(huán)比+0pct）；其中國內線日均12229班，為2019年103%（+1pct）；國際線日均1104班，為2019年52%（+1pct）；地區(qū)線日均299班，為2019年66%（+2pct）。暑運航空市場表現(xiàn)亮眼，Q3各航司均實現(xiàn)季度扭虧為盈：1、中國國航：Q3營業(yè)收入458.6億元，同比增長153%；歸母凈利潤42.4億元，前三季度歸母凈利潤7.9億元；2、南方航空：Q3營業(yè)收入477億元，同比增長62%；歸母凈利潤42億元，前三季度歸母凈利潤13億元；3、東方航空：Q3營業(yè)收入361.1億元，同比增長119%；歸母凈利潤36.4億元，前三季度歸母凈利潤-26億元。10月27日美國交通部發(fā)布新命令，自11月9日起允許中方航司每周執(zhí)行最多35個中美直航客運航班。若美方航司對等，則中美將會有每周70個直航航班，中美航線有望增班。
航運港口：Q3中遠海能業(yè)績同比大增，股權激勵確定業(yè)績目標。集運：本周CCFI環(huán)比-0.7%，同比-60.0%；SCFI環(huán)比+10.3%，同比-44.2%。上周中國內貿集裝箱運價指數(shù)PDCI為1176點，環(huán)比+0.6%，同比-26.9%。油運：本周BDTI環(huán)比+10.0%，同比-21.6%；BCTI環(huán)比+3.5%，同比-34.6%。干散貨運輸：本周BDI環(huán)比-23.6%，同比-8.4%。中遠海能發(fā)布三季報，Q3營業(yè)收入49.6億元，同比增長1.5%；歸母凈利潤9.1億元，同比增長89%。公司同日披露股權激勵計劃方案，需完成指定的業(yè)績目標方可行權。伴隨全球經(jīng)濟復蘇，油運需求逐步恢復，供給端受環(huán)保政策、新訂單有限、船臺產(chǎn)能等影響受限，建議關注油運復蘇機會。推薦中遠海能、中谷物流。
公路鐵路：山東高速Q3營收凈利增長，改擴建進度超計劃。本周全國整車貨運流量指數(shù)為114.5，同比+4%；上周高速公路貨車通行量為5,620.4萬輛，同比+12.5%，環(huán)比-0.5%。山東高速發(fā)布三季報，2023Q1-Q3營業(yè)收入154.1億元，同比增長27%；歸母凈利潤25.8億元，同比增長13%。其中2023Q3營業(yè)收入57億元，同比增長40%；歸母凈利潤8.2億元，同比增長11%，增長主要系PPP項目建造期服務收入增加及通行費收入增加所致。公司京臺高速齊濟改擴建項目Q1-Q3完成投資4.5億元，超計劃任務17%。考慮車流恢復及改擴建進度，看好公司業(yè)績增長。推薦山東高速。
風險提示
需求恢復不及預期風險，油價上漲風險，匯率波動風險，價格戰(zhàn)超預期風險。
|
|
