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本周復(fù)盤總結(jié)：國(guó)債頒布，未來重卡銷量有望超預(yù)期增長(zhǎng)，華為引導(dǎo)乘用車行業(yè)高階智駕普及趨勢(shì)持續(xù)。本周SW汽車指數(shù)上漲4.2%，細(xì)分板塊漲跌幅排序：SW商用載貨車(+18.8%)>SW商用載客車(+7.3%)>SW汽車零部件(+4.0%)>香港汽車指數(shù)(3.6%)>SW乘用車(2.7%)。已覆蓋標(biāo)的中漲幅前三：江淮汽車、一汽解放和長(zhǎng)安汽車。
　　本周重大事件：本周我們覆蓋公司中24家公司發(fā)布了三季報(bào)，其中1）Q3業(yè)績(jī)超預(yù)期：伯特利、瑞鵠模具、松原股份、宇通客車、長(zhǎng)城汽車；2）Q3業(yè)績(jī)符合預(yù)期：華域汽車、德賽西威、華陽集團(tuán)、滬光股份、均勝電子、中國(guó)汽研、亞太股份、文燦股份、旭升集團(tuán)、嶸泰股份、星宇股份、銀輪股份、雙環(huán)傳動(dòng)、中集車輛、愛瑪科技、金龍汽車、上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)；3）Q3業(yè)績(jī)低于預(yù)期：經(jīng)緯恒潤(rùn)。
　　本周團(tuán)隊(duì)研究成果：外發(fā)點(diǎn)評(píng)：中國(guó)汽研/均勝電子/德賽西威/旭升集團(tuán)/松原股份/瑞鵠模具/星宇股份/中集車輛/愛瑪科技/華域汽車/宇通客車/銀輪股份/金龍汽車/長(zhǎng)城汽車/上汽集團(tuán)/廣汽集團(tuán)三季報(bào)點(diǎn)評(píng)；濰柴動(dòng)力股權(quán)激勵(lì)點(diǎn)評(píng)；小鵬1024科技日點(diǎn)評(píng)
　　投資建議：堅(jiān)定擁抱汽車【AI智能化+出?！?jī)蓷l主線！
　　主線一【擁抱AI+汽車智能化】：戰(zhàn)略看多H+A股整車板塊！港股整車優(yōu)選【小鵬+理想+長(zhǎng)城】等，A股整車優(yōu)選【長(zhǎng)安汽車+比亞迪+長(zhǎng)城/廣汽/上汽等】。零部件三條布局思路：1）L3智能化核心受益環(huán)節(jié)：域控制器（德賽西威+均勝電子+華陽集團(tuán)+經(jīng)緯恒潤(rùn)）+線控底盤（耐世特+伯特利+拓普集團(tuán)）+軟件算法/檢測(cè)（中國(guó)汽研等）等。2）華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的。整車及零部件合作伙伴（長(zhǎng)安+賽力斯+江淮+奇瑞/瑞鵠模具）。3）以特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈為代表的電動(dòng)化核心硬件。T鏈（拓普集團(tuán)+旭升集團(tuán)+新泉股份+愛柯迪+岱美股份+嶸泰股份等），一體化/車燈/座椅（文燦股份+星宇股份+繼峰股份）。
　　主線二【擁抱汽車出海大時(shí)代】：優(yōu)選技術(shù)輸出的客車板塊（宇通客車+金龍汽車），其次高性價(jià)比的重卡板塊（中集車輛+中國(guó)重汽）+兩輪車（雅迪控股/愛瑪科技/春風(fēng)動(dòng)力）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度低于預(yù)期，L3-L4智能化技術(shù)創(chuàng)新低于預(yù)期，全球新能源滲透率低于預(yù)期，地緣政治不確定性風(fēng)險(xiǎn)增大。