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本周觀點(diǎn)更新
　　截止10月27日，A股共有178家汽車板塊上市公司披露三季報(bào)，未披露三季報(bào)的公司中共有9家發(fā)布三季度預(yù)告，在這187家公司中，116家實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)的同比正增長(zhǎng)，我們認(rèn)為受新能源汽車快速增長(zhǎng)帶動(dòng)本土供應(yīng)鏈需求的增長(zhǎng)，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力穩(wěn)步提升。乘用車方面，比亞迪預(yù)告三季度扣非歸母凈利潤(rùn)同比上漲118.78%-141.49%，延續(xù)今年以來的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，長(zhǎng)城三季度利潤(rùn)同比顯著增長(zhǎng)，前三季度扣非歸母凈利潤(rùn)同比降幅大幅縮窄至-12.27%，整體來看，主機(jī)廠業(yè)績(jī)與銷量表現(xiàn)出強(qiáng)關(guān)聯(lián)性；商用車方面，受益于今年以來商用車市場(chǎng)的持續(xù)回暖，商用車板塊公司良好業(yè)績(jī)表現(xiàn)普遍得到延續(xù)；零部件板塊方面，受到下游客戶銷量波動(dòng)、匯率震蕩等因素影響，上市公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)不同程度分化，其中特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈的旭升集團(tuán)、嶸泰股份業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^中報(bào)有所放緩，主要是由于下游客戶特斯拉銷量增速放緩所致，域控制器龍頭德賽西威業(yè)績(jī)?cè)鏊倩厣?，得益于其費(fèi)用端的良好控制。當(dāng)前車市進(jìn)入“金九銀十”消費(fèi)旺季尾聲，車市銷量取得亮眼表現(xiàn)，據(jù)乘聯(lián)會(huì)預(yù)估，10月狹義乘用車零售銷量預(yù)計(jì)202萬輛，環(huán)比+0.1%，同比+9.5%，其中新能源零售75萬輛左右，環(huán)比+0.9%，同比+34.6%，滲透率約37.1%?！敖鹁陪y十”過后，車市將進(jìn)入年底沖量階段，銷量增勢(shì)有望得到延續(xù)，預(yù)計(jì)在終端銷量維持良好表現(xiàn)的背景下，具備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)地位和優(yōu)質(zhì)客戶資源的公司有望取得更加亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
　　周度行情回顧
　　本周上證綜指、深證成指和滬深300指數(shù)漲跌幅分別為1.16%、2.09%、1.48%。汽車板塊的漲跌幅為4.58%，漲跌幅排行位列30個(gè)行業(yè)中第2位，較上周大幅上升。
　　從分子板塊來看，商用車、乘用車、零部件、摩托車及其他、銷售及服務(wù)周漲跌幅分別為6.49%、4.67%、4.28%、2.42%、2.11%。
　　估值方面,銷售及服務(wù)、零部件、乘用車、摩托車及其他、商用車市盈率分別為35.68x/26.90x/22.87x/19.95x/18.65x。零部件、乘用車、摩托車及其他、商用車、銷售及服務(wù)市凈率分別為2.55x/2.18x/2.12x/1.73x/0.81x。
　　投資建議
　　整車端推薦廣汽集團(tuán)、比亞迪、長(zhǎng)安汽車、長(zhǎng)城汽車等；智能化零部件推薦華域汽車、伯特利、德賽西威、經(jīng)緯恒潤(rùn)、中科創(chuàng)達(dá)、科博達(dá)、均勝電子、星宇股份等；新能源零部件推薦法拉電子、菱電電控、中熔電氣、拓普集團(tuán)、旭升集團(tuán)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、汽車銷量不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。2、芯片及零部件短缺導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)。3、原材料價(jià)格上漲對(duì)盈利造成不利影響的風(fēng)險(xiǎn)。