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本期投資提示：
　　23年1-9月，我國(guó)鋰離子電池出口金額同比增長(zhǎng)48%。根據(jù)中國(guó)海關(guān)，2023年1-9月，我國(guó)鋰離子電池累積出口額為3394億元，同比增長(zhǎng)48%，其中，2023年9月鋰離子電池出口額為423億元，同比增長(zhǎng)24%，環(huán)比增長(zhǎng)4%。2022年以來(lái)，我國(guó)鋰離子電池產(chǎn)品出口結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化，消費(fèi)類產(chǎn)品用鋰離子電池?cái)?shù)量在減少，而動(dòng)力和儲(chǔ)能用鋰離子電池?cái)?shù)量在快速增長(zhǎng)。23年9月，我國(guó)月度單只出口金額達(dá)約134元/只，相較22年同期有所上漲。
　　本周行情回顧：本周（2023/10/23-2023/10/27）滬深300指數(shù)漲幅1.48%，其中電力設(shè)備上漲0.30%，跑輸滬深300指數(shù)1.18pct，在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第24；本周申萬(wàn)電力設(shè)備二級(jí)行業(yè)中，電池漲幅靠前，上漲2.05%，光伏設(shè)備跌幅靠前，下跌2.90%；截至2023年10月27日，今年以來(lái)申萬(wàn)電力設(shè)備指數(shù)累計(jì)下跌22.71%，跑輸滬深300指數(shù)14.72pct。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)：本周產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格集體下行，碳酸鋰價(jià)格持續(xù)走低，氫氧化鋰、電解鈷、正極材料、電解液等環(huán)節(jié)價(jià)格小幅回落，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格博弈較為濃厚，未來(lái)碳酸鋰環(huán)節(jié)仍是決定電池企業(yè)成本壓力的重要因素。光伏方面，本周硅料企業(yè)成交較少，但二三線企業(yè)已經(jīng)開始明顯下調(diào)報(bào)價(jià)區(qū)間，預(yù)計(jì)11月上旬的成交價(jià)格博弈將異常激烈；本周硅片成交價(jià)格大幅滑落，P型M10,G12尺寸成交價(jià)格落在每片2.55-2.6元與3.45元人民幣左右，N型M10尺寸落在每片2.6元人民幣，G12尺寸也對(duì)應(yīng)下跌，全片價(jià)格落在每片3.5元人民幣附近；本周主流尺寸電池片價(jià)格大幅下跌，P型M10,G12尺寸電池片主流成交價(jià)格紛紛落在每瓦0.5-0.53元與0.52-0.53元人民幣左右，跌幅來(lái)到15-18%不等，N型TOPCon（M10）電池片價(jià)格下行落在每瓦0.55-0.56元人民幣左右，跌幅接近14%，觀察N/P型電池片價(jià)差維持約每瓦5-6分人民幣；本周單玻均價(jià)約下滑至每瓦1.1-1.13元人民幣，一線廠家新簽訂單下滑至每瓦1.05-1.1元人民幣，中后段廠家單玻平均價(jià)格部分僵持每瓦1.1-1.13元人民幣，價(jià)格控制已逼近成本線。
　　公司動(dòng)態(tài)：華盛鋰電擬在江蘇張家港開展“新建年產(chǎn)500噸二氟草酸硼酸鋰、1000噸甲烷二磺酸亞甲酯項(xiàng)目”；新宙邦審議通過了《關(guān)于投資建設(shè)南通新宙邦科技半導(dǎo)體新材料及電池化學(xué)品項(xiàng)目的議案》；科達(dá)利擬向匈牙利子公司增資不超過3200萬(wàn)歐元；福斯特將在臨安總部、泰國(guó)及越南開展項(xiàng)目投資。
　　投資分析意見：電動(dòng)車筑底反彈行情正在演繹。市場(chǎng)對(duì)于行業(yè)降速、產(chǎn)能過剩、盈利下行的擔(dān)憂已走過一段驗(yàn)證兌現(xiàn)期，鋰電板塊的增速底、估值底和預(yù)期底已至，盈利底或也出現(xiàn)，建議從穩(wěn)盈利和優(yōu)格局出發(fā)，同時(shí)兼顧預(yù)期彈性，推薦關(guān)注標(biāo)的寧德時(shí)代、科達(dá)利、鵬輝能源、珠海冠宇、恩捷股份、當(dāng)升科技、信德新材。光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格底部企穩(wěn)疊加光伏裝機(jī)旺季來(lái)臨，建議關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)較好的輔材環(huán)節(jié)如膠膜、焊帶、光伏玻璃以及技術(shù)壁壘較高的電池環(huán)節(jié)，關(guān)注通威股份、福斯特、愛旭股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）政策出臺(tái)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；2）競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致價(jià)格超預(yù)期下降的風(fēng)險(xiǎn)；3）技術(shù)路線快速變化的風(fēng)險(xiǎn)。