>> 華泰期貨-尿素日報：市場成交活躍，期市大幅上行-231031
| 上傳日期： |
2023/10/31 |
大小： |
1886KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
中性：10月30日尿素現(xiàn)貨價格整體上漲70-80元/噸，價格維持在2500元/噸左右，短期成交氛圍較好。尿素市場在前期檢修產(chǎn)能復產(chǎn)、新增產(chǎn)能投產(chǎn)背景下，當前日度產(chǎn)能處于年內(nèi)高位水平；但考慮到11月份部分區(qū)域因環(huán)保、天然氣等因素限產(chǎn)，疊加出口良好、淡儲等信息，廠家累庫情況并不明顯?？紤]到基差已經(jīng)明顯修復，建議期貨中性對待，后期關(guān)注庫存變化、國家淡儲及進出口政策等不確定因素波動風險。
核心觀點
市場分析
期貨市場：10月30日尿素主力收盤2126元/噸（+74）；主力合約前二十位多頭持倉：38675（-277），空頭持倉：41052（+600），凈多持倉：-2377（-3454）。
現(xiàn)貨：10月30日河南商丘小顆粒報價：2510元/噸（+80）；山東菏澤小顆粒報價：2490元/噸（+70）；江蘇沐陽小顆粒報價：2500元/噸（+70）。
原料：10月30日，小塊無煙煤1200元/噸（0），尿素成本1845元/噸（0），尿素出口窗口-30美元/噸（0）。
生產(chǎn)：截至10月26日，全國周度尿素產(chǎn)量125.17萬噸（+1.12），山東周度尿素產(chǎn)量16.47萬噸（+0.28）；開工率方面：尿素企業(yè)產(chǎn)能利用率81.18%（+0.73%），其中煤制尿素：80.29%（+1.18%），氣制尿素：83.99%（-0.70%）。
庫存：截至10月26日，國內(nèi)尿素樣本企業(yè)總庫存量為33.15萬噸（-6.31）；尿素港口樣本庫存量為26.85萬噸（+2.75）。
消費：截至10月26日，復合肥產(chǎn)能利用率32.89%（+1.09%）；中國三聚氰胺產(chǎn)能利用率為60.24%（+1.97%）；中國尿素企業(yè)預收訂單天數(shù)7.24日（+0.77）
觀點：10月30日尿素現(xiàn)貨價格整體上漲70-80元/噸，價格維持在2500元/噸左右，短期成交氛圍較好。
策略
中性：10月30日尿素現(xiàn)貨價格整體上漲70-80元/噸，價格維持在2500元/噸左右，短期成交氛圍較好。尿素市場在前期檢修產(chǎn)能復產(chǎn)、新增產(chǎn)能投產(chǎn)背景下，當前日度產(chǎn)能處于年內(nèi)高位水平；但考慮到11月份部分區(qū)域因環(huán)保、天然氣等因素限產(chǎn)，疊加出口良好、淡儲等信息，廠家累庫情況并不明顯。考慮到基差已經(jīng)明顯修復，建議期貨中性對待，后期關(guān)注庫存變化、國家淡儲及進出口政策等不確定因素波動風險。
風險
日產(chǎn)變動、現(xiàn)貨成交氛圍、企業(yè)預收訂單天數(shù)變化、出口政策變動、國際市場變化
|
|
