>> 中泰證券-通信行業(yè)周報：中國衛(wèi)星應用大會召開，關注衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈-231029
| 上傳日期： |
2023/10/31 |
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| 910KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳寧玉 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本周滬深300上漲1.48%，創(chuàng)業(yè)板上漲1.74%，其中通信板塊下跌1.95%，板塊價格表現(xiàn)弱于大盤；通信（中信）指數(shù)的128支成分股本周內換手率為2.51%；同期滬深300成份股換手率為0.39%，板塊整體活躍程度強于大盤。
通信板塊個股方面，本周漲幅居前五的公司分別是：光弘科技（60.20%）、中貝通信（31.13%）、三維通信（30.83%）、信維通信（24.55%）、立昂技術（21.56%）；跌幅居前五的公司分別是：華星創(chuàng)業(yè)（-43.29%）、工業(yè)富聯(lián)（-12.99%）、新易盛（-11.35%）、鼎信通訊（-11.13%）、天孚通信（-10.55%）。
中國衛(wèi)星應用大會召開，關注衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)鏈。2023中國衛(wèi)星應用大會于10月25日27日在北京召開，本次大會主題為“數(shù)字化轉型賦能衛(wèi)星應用產(chǎn)業(yè)”，聚焦手機直連衛(wèi)星、高通量衛(wèi)星載荷、衛(wèi)星姿態(tài)控制、天基算力等熱點技術話題展開分享討論。星地融合，空天海地一體化網(wǎng)絡已成為下一代通信發(fā)展趨勢，手機直連有望成為衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)重要商業(yè)應用之一，場景落地有利于技術變現(xiàn)，提升衛(wèi)星系統(tǒng)經(jīng)濟性，打開產(chǎn)業(yè)空間，加速衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設。近期手機直連衛(wèi)星技術進展不斷，華為發(fā)布Mate60Pro成為全球首款支持衛(wèi)星通話智能手機，中國移動與中興通訊、是德科技共同完成國內首次運營商NR-NTN低軌衛(wèi)星實驗室模擬驗證，支持手機衛(wèi)星寬帶業(yè)務，中國電信研究院與中國電信上海應急通信局、中國電信衛(wèi)星公司協(xié)同，聯(lián)合北京捷蜂創(chuàng)智科技與北京郵電大學，基于同步軌道衛(wèi)星完成全球首次運營商NR-NTN終端直連衛(wèi)星現(xiàn)網(wǎng)環(huán)境測試驗證，為后續(xù)進一步開展天地一體組網(wǎng)能力驗證、面向6G的天地一體系統(tǒng)設計及標準制訂奠定基礎。海外SpaceX星鏈官網(wǎng)于10月上線衛(wèi)星直連手機業(yè)務，并計劃于2024年推出短信服務，2025年提供語音、數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)應用程序等服務。隨著低軌衛(wèi)星組網(wǎng)加速，衛(wèi)星通信進入發(fā)展新階段，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)迎來廣闊空間，當前發(fā)展仍處早期，上游衛(wèi)星制造發(fā)射及地面站建設將率先受益，建議關注通信載荷、射頻單元、核心網(wǎng)、運營等核心產(chǎn)業(yè)鏈標的。
北美云廠商Q3業(yè)績分化，AI仍為重點投入方向。微軟、谷歌等北美云巨頭近日陸續(xù)發(fā)布最新季度財報，整體來看傳統(tǒng)云計算業(yè)務短期增速放緩，資本開支指引偏樂觀。1）微軟：23Q3（FY24Q1）營收565億美元，同比+13%，凈利潤223億美元，同比+27%，智能云收入243億美元，同比+19%，其中Azure和其他云服務收入增長29%，約3%來自AI服務，增長超預期主要由于GPU容量增加，GPU利用率、用戶業(yè)務增長優(yōu)于預期，預計FY24Q2Azure收入增速約26%-27%，AI貢獻持續(xù)提升。Q3資本開支99億美元，同比+57.84%，環(huán)比+10.89%，預計FY24逐季提升且側重云產(chǎn)品和AI基礎設施投入。2）谷歌：23Q3營收768億美元，同比+11.1%，凈利潤197億美元，同比+41.6%，好于預期，云業(yè)務84.1億美元，同比+22.5%，低于預期，增速持續(xù)放緩，維持正向盈利。單季度資本開支80.6億美元，絕大部分為技術基礎設施投資，包括服務器和數(shù)據(jù)中心，未來將進一步加大AI投入力度，指引2024年資本開支總額將高于23年全年。3）亞馬遜：23Q3營收1431億美元，同比+12.6%，凈利潤99億美元，同比+244%，超市場預期，AWS營收231億美元，同比+12.3%，略低于市場預期，單季度資本開支113億美元，同比-25%，環(huán)比+8.5%，預計全年資本開支低于2022年，將減少履行和運輸投入，增加與生成式AI及語言大模型相關的額外支出。4）Meta：23Q3營收341億美元，同比+23%，凈利潤116億美元，同比+164%，超市場預期，單季度資本開支65.4億美元，同比-30.2%，環(huán)比+5.3%，全年預期由270億-300億美元調整至270-290億美元，2024年指引為300億-350億美元，同比+11%-21%，增長源于對AI和非AI硬件服務器，以及數(shù)據(jù)中心投入。
國家數(shù)據(jù)局正式揭牌，數(shù)據(jù)要素市場有望提速發(fā)展。10月25日上午，國家數(shù)據(jù)局正式掛牌，負責協(xié)調推進數(shù)據(jù)基礎制度建設，統(tǒng)籌數(shù)據(jù)資源整合共享和開發(fā)利用，統(tǒng)籌推進數(shù)字中國、數(shù)字經(jīng)濟、數(shù)字社會規(guī)劃和建設等，由國家發(fā)展和改革委員會管理，目前由劉烈宏擔任局長，沈竹林任副局長，初期組織架構按照綜合、數(shù)據(jù)要素、數(shù)字經(jīng)濟、基礎設施和公共數(shù)據(jù)等工作劃分為五個組。IDC數(shù)據(jù)顯示，預計到2025年，中國產(chǎn)生的數(shù)據(jù)總量將達48.6ZB，占全球比重27.8%，對GDP增長貢獻率達到年均1.5-1.8pct，國家數(shù)據(jù)局正式揭牌為數(shù)據(jù)基礎制度建設提供組織保障，推動產(chǎn)業(yè)進入發(fā)展新階段，提升數(shù)據(jù)要素市場化配置系統(tǒng)性和協(xié)同性，形成數(shù)據(jù)要素高效流通和利用的良好生態(tài)格局，充分協(xié)調統(tǒng)籌、整合共享及開發(fā)利用各方資源，在供給側打通數(shù)據(jù)鏈路，突破核心技術，完善數(shù)據(jù)產(chǎn)權制度建設，在需求側有利于鼓勵政府和企業(yè)開放數(shù)據(jù)應用場景，發(fā)揮我國海量數(shù)據(jù)規(guī)模和豐富場景優(yōu)勢，激活數(shù)據(jù)要素資產(chǎn)價值，全面推進落實數(shù)字中國建設整體布局。建議關注具有豐富數(shù)據(jù)資源及數(shù)據(jù)變現(xiàn)能力的運營商等相關標的。
投資建議：關注衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：上海瀚訊、鋮昌科技、震有科技、信科移動、盛路通信、海格通信、中國衛(wèi)通、華測導航等；ICT設備商：中興通訊、紫光股份（
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