>> 廣發(fā)證券-金域醫(yī)學(603882)常規(guī)業(yè)務增長穩(wěn)健，創(chuàng)新能力持續(xù)增強-231030
| 上傳日期： |
2023/10/31 |
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| 568KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
羅佳榮,方程嫣 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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金域醫(yī)學發(fā)布2023年三季報。公司前三季度實現(xiàn)營收63.10億元，同比-48.32%；歸母凈利潤5.76億元，同比-76.47%；扣非凈利潤3.43億元，同比-85.81%。其中Q3單季度實現(xiàn)營收20.01億元，同比-48.63%；歸母凈利潤2.91億元，同比-63.85%；扣非凈利潤0.70億元，同比-91.35%；非經常性損益達2.21億元，主要源于非流動性資產處置收益2.72億元。
常規(guī)業(yè)務增長穩(wěn)健，應收賬款改善明顯。公司業(yè)績下滑的主要原因為檢驗需求減少導致的業(yè)務量下降。但隨著我國醫(yī)療秩序恢復正常，患者的正常就醫(yī)需求逐步得到釋放，公司常規(guī)醫(yī)學診斷服務收入恢復正常增長，根據(jù)公司微信公眾號披露，2023前三季度常規(guī)醫(yī)檢業(yè)務收入為58.91億元，同比+16.65%。此外，公司應收賬款回款情況也有所改善，截至2023年9月末，應收賬款為60.38億元，Q3單季信用減值為7484萬元，環(huán)比Q1的1.48億元及Q2的1.70億元下降明顯。
重點疾病領域快速突破，創(chuàng)新能力持續(xù)提升。公司近年來持續(xù)加大創(chuàng)新研發(fā)力度，在多個方面取得了顯著成效。根據(jù)公司微信公眾號披露，公司近年來新拓展的幾個重點疾病領域業(yè)務發(fā)展迅速，神經與精神疾病、感染性疾病、遺傳與罕見病、心血管與內分泌疾病診斷業(yè)務營收分別同比增加34.41%、51.30%、40.60%、30.36%。公司前三季度新開發(fā)檢測項目數(shù)量300項，目前共計有3900+可檢測項目數(shù)。此外，公司還在產學研合作、論文和專利以及數(shù)字化轉型等多方面取得突破。
盈利預測與投資建議。預計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為7.86、11.32、13.57億元（調整前分別為8.18、12.32、17.75億元）?；诠驹谛袠I(yè)內的龍頭地位以及持續(xù)提升的創(chuàng)新能力，給予公司2023年PE 45X估值，對應合理價值為75.41元/股，給予“買入”評級。
風險提示。競爭風險，資金風險，設備、試劑及耗材價格變動風險。
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