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PX：近期芳烴端估值壓縮達(dá)到一定階段，北美方面，汽油、重整油皆大幅走弱后，由于美國(guó)歧化持續(xù)未重啟，北美辛烷值仍處于偏高位置，重整利潤(rùn)回落后仍處歷史中高位置，整體芳烴仍表現(xiàn)出一定韌性。當(dāng)前PXN350美金，輕重石腦油貼水50美金，國(guó)內(nèi)PX生產(chǎn)利潤(rùn)較高，大廠檢修意愿不強(qiáng)，海外裝置成本在250-270美金，可壓縮空間不大。當(dāng)前韓國(guó)部分歧化裝置回歸，部分分流至北美，整體增量不及預(yù)期，疊加年末煉廠檢修計(jì)劃，芳烴四季度仍偏緊。近端，原料端偏強(qiáng)，由于地緣政治沖突對(duì)于成本端影響較大，單邊無(wú)法評(píng)估，近端，估值已經(jīng)修復(fù)中性，在成本端驅(qū)動(dòng)下，有一定的反彈空間。短期，觀望為主。區(qū)間8200-9000.
　　PTA：近期價(jià)格觸底反彈，周中產(chǎn)業(yè)端消息紛雜，減產(chǎn)與保合約的消息交替，產(chǎn)業(yè)反套或看空態(tài)度，較前期或有一絲松動(dòng)。不論怎么說(shuō)，TA仍是產(chǎn)業(yè)定價(jià)很強(qiáng)的品種，此外，它已經(jīng)持續(xù)三個(gè)月加工差低于300，現(xiàn)實(shí)低加工差導(dǎo)致減產(chǎn)，庫(kù)存中性持續(xù)超預(yù)期去庫(kù)，預(yù)期，01季節(jié)性淡季合約，05旺季，而現(xiàn)實(shí)是需求端，在01之前持續(xù)維持90以上的高開工，而到了所謂金三銀四，已經(jīng)不知道透支了幾分。反套難有走強(qiáng)空間。整體而言，原料端芳烴、PX逐步企穩(wěn)，原油端維持上行趨勢(shì)，庫(kù)存當(dāng)前中性，供應(yīng)負(fù)反饋進(jìn)行中，需求持續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)，終端高工歷史高位，國(guó)內(nèi)宏觀方向未見轉(zhuǎn)變，可逢低布局多單。區(qū)間5700-6000.
　　MEG：近期價(jià)格走勢(shì)表現(xiàn)堅(jiān)挺，現(xiàn)實(shí)端表現(xiàn)出港口累庫(kù)，本質(zhì)上還是港口卸貨節(jié)奏問(wèn)題，不影響供需格局。成本端，石腦油、乙烯偏強(qiáng)，油制利潤(rùn)近三個(gè)月維持大幅虧損，油制開工小幅下調(diào)，近期有浙石化的EVA新裝置投產(chǎn)新聞，具體落地時(shí)間未知，待落地后，乙二醇分流預(yù)期將逐步兌現(xiàn)。動(dòng)力煤板塊，價(jià)格堅(jiān)挺，煤制方面，榆林有輪檢預(yù)期，整體01之前有縮量預(yù)期，依然無(wú)法轉(zhuǎn)變供需格局。整體而言，成本偏強(qiáng)，估值仍在底部，供需現(xiàn)實(shí)寬松，預(yù)期四季度去庫(kù)，整體庫(kù)存中高，產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)較弱。單邊方向，國(guó)內(nèi)宏觀未見轉(zhuǎn)勢(shì)，能源向上，乙二醇可逢低多配。區(qū)間4100-4300.