>> 建信期貨-國債日報-231101
| 上傳日期： |
2023/10/31 |
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| 3374KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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行情回顧與操作建議
當日行情：
PMI弱于預(yù)期，國債期貨高開高走、全線收漲。今日30年期主力合約TL2312收盤價報98.480元，漲幅0.25%；10年期主力合約T2312收盤價報101.890元，漲幅0.15%；5年期主力合約TF2312收盤價報101.925元，漲幅0.09%；2年期主力合約TS2312收盤價報101.100元，漲幅0.02%。
利率現(xiàn)券：
今日銀行間主要利率債現(xiàn)券收益率多數(shù)回落，長端回落幅度更大，十年國債活躍券下行在1~2bp。至16:30，十年國債活躍現(xiàn)券230018收益率報2.6940%下行2.1bp。
資金市場：
午后資金面明顯收緊。今日有5930億元逆回購到期，央行開展了6120億元7天逆回購操作，實現(xiàn)凈投放190億元，資金面壓力仍存，午后進一步收緊。今日隔夜資金大幅回升，加權(quán)平均價在1.84%左右，7天加權(quán)在2.1%左右。
結(jié)論：
上周增發(fā)萬億國債這一大利空落地后市場情緒得到明顯企穩(wěn)，債市這一回暖向好趨勢有望延續(xù)。一是四季度地方特殊再融資債和特別國債發(fā)行集中放量，增大流動性壓力，考慮目前經(jīng)濟修復(fù)基礎(chǔ)不牢固，且9月底央行貨幣政策例會和10月代國務(wù)院做金融工作報告時均釋放出呵護流動性平穩(wěn)的信號，11月降準對沖的可能性較高，資金面壓力有望得到明顯緩解。二是9月地產(chǎn)政策大幅加碼，但地產(chǎn)銷售和投資仍未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，政策效果目前來看一般，而今日公布的PMI又回落至收縮區(qū)間，生產(chǎn)需求指數(shù)雙雙走弱，其余大部分分項也較上月回落，顯示經(jīng)濟修復(fù)動力再度放緩，前期市場對經(jīng)濟改善的預(yù)期可能過于積極，長端或仍存在一定超調(diào)。
行業(yè)要聞
【宏觀】國家統(tǒng)計局網(wǎng)站信息顯示，10月31日國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布了中國采購經(jīng)理指數(shù)。對此，國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河進行了解讀。10月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為49.5%、50.6%和50.7%，比上月下降0.7、1.1和1.3個百分點，我國經(jīng)濟景氣水平有所回落，持續(xù)恢復(fù)基礎(chǔ)仍需進一步鞏固。
據(jù)澎湃新聞，在剛剛過去的一周內(nèi)，中央財經(jīng)高層調(diào)整信息陸續(xù)公布。何立峰已接替劉鶴任中央財經(jīng)委員會辦公室主任；劉昆卸任財政部部長，藍佛安接任；財政部黨組成員、副部長廖岷自今年10月起不再擔任中央財經(jīng)委員會辦公室副主任。
包括南京在內(nèi)，近期濟南、合肥、廈門、成都、青島等至少6個熱點城市的土拍規(guī)則有所調(diào)整，部分待出讓地塊已不再限制土地上限價格，重回價高者得。蘇州掛牌6宗住宅用地，共計起始價格68.24億元，面積共計28.62萬平方米。與此前出讓的地塊相比，此次6宗地塊全部未設(shè)置土地上限價格。
歐洲央行管委穆勒表示，經(jīng)濟狀況將決定利率維持高位的時間，物價上漲速度仍然過快；歐元區(qū)處于停滯狀態(tài)，而非深度經(jīng)濟危機，可能在2024年逐漸復(fù)蘇。歐洲央行管委Vasle預(yù)計，歐元區(qū)通脹將進一步放緩。
北京時間本周四美聯(lián)儲將公布利率決議，雖然多數(shù)觀點預(yù)計其將按兵不動，不過仍需警惕“鷹派”預(yù)期所引發(fā)的市場風險。英國央行、日本央行的利率決議也將揭曉。對于中國資產(chǎn)，近期多家國際機構(gòu)表達了樂觀展望，部分指標顯示，資金呈現(xiàn)凈流入態(tài)勢。
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