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策略摘要
　　PX及PTA建議暫觀望。上游方面，美汽油季節(jié)性淡季，甲苯調(diào)油需求下降，甲苯歧化產(chǎn)MX利潤階段性高位，后續(xù)關(guān)注11月亞洲PX進一步提負速率，PX加工費已快速下壓反映此預期，PX建議暫觀望。下游方面，織造新增訂單逐步見頂，預計聚酯開工率或堅挺至11月中下旬附近再回落；TA低加工費背景下關(guān)注頭部兩家大型PTA工廠11月的虧損檢修兌現(xiàn)情況，目前預估11月基本供需平衡，矛盾不大，若TA檢修進一步兌現(xiàn)，PTA加工費預計反彈，但同時PX加工費壓縮，建議暫觀望。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　油品及芳烴價差方面，美汽油季節(jié)性淡季，甲苯調(diào)油需求下降，甲苯歧化產(chǎn)MX利潤階段性高位。
　　PX方面，PX加工費384美元/噸（+13），PX加工費止跌企穩(wěn)。后續(xù)關(guān)注11月亞洲PX進一步提負速率，PX加工費已快速下壓反映此預期，PX建議暫觀望。
　　TA方面，基差35元/噸（+5），TA基差低位運行，TA加工費259元/噸（-38），加工費震蕩修復中。TA低加工費背景下，關(guān)注大型PTA工廠11月的虧損檢修兌現(xiàn)情況，目前預估11月基本供需平衡，矛盾不大，若TA檢修進一步兌現(xiàn)，PTA加工費預計反彈。
　　■策略
　　PX及PTA建議暫觀望。上游方面，美汽油季節(jié)性淡季，甲苯調(diào)油需求下降，甲苯歧化產(chǎn)MX利潤階段性高位，后續(xù)關(guān)注11月亞洲PX進一步提負速率，PX加工費已快速下壓反映此預期，PX建議暫觀望。下游方面，織造新增訂單逐步見頂，預計聚酯開工率或堅挺至11月中下旬附近再回落；TA低加工費背景下關(guān)注頭部兩家大型PTA工廠11月的虧損檢修兌現(xiàn)情況，目前預估11月基本供需平衡，矛盾不大，若TA檢修進一步兌現(xiàn)，PTA加工費預計反彈，但同時PX加工費壓縮，建議暫觀望。
　　■風險
　　原油價格大幅波動，美汽油消費回落，下游聚酯高開工的持續(xù)性。